就在歐洲央行開會之前，美國先下手為強，以免今晚被歐洲「放鴿」。美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)指稱，美元走貶有利美國經濟，因為這能帶來更多貿易機會。看來美國貿易赤字擴大已把川普(Donald Trump)惹毛，索性讓美元貶到底，不過由於美元貶值勢必會衝擊美國公債的需求，消息傳來導致公債價格走軟，殖利率跳高。
所以，「一個金融市場，兩個世界」就發生了，新興市場與原物料因為弱勢美元而開趴，美股中的科技股與防禦型類股則中箭落馬。在新興市場當中，與原物料相關的股市表現比較亮眼，其中巴西股市除了受原物料價格大漲提攜外，前總統魯拉(Luiz Inacio Lula da Silva)上訴案遭法院駁回，且加重刑期，市場預期魯拉參加今年總統大選的機會降低，因而更加激勵了昨晚巴西股市的漲勢。
針對美元重貶所即將揭開的貿易戰序幕，並非對所有國家股市都有好處。美元續貶，首先受害的是歐洲股市和日本股市；另外，對於較少生產原物料，但卻依靠出口為生的亞洲股市，亞幣無止盡的走強終究會傷害出口，指數續創新高後的壓力值得關注。以目前全球股市的法人籌碼觀察，攀升幅度仍舊低於股價漲幅，法人即便沒有出脫之前的庫存，但追價的速度比整體市場來說緩和許多，在去年已經買好買滿的情況下無需瘋狂買進，就看散戶可以幫他們的部位衝到什麼樣的程度。
此外，美國公債殖利率逐步攀高的狀況也必須留意。其實昨晚就可以大約感知美國股市對此的壓力，雖然科技股的法人籌碼目前並未因此出現明顯拋售跡象，但股價創高動能也需要密切觀察。倒是黃金類股(GDX)已從利率敏感轉化為受美元主導的情勢，以前只要美國2年期公債殖利率走高，GDX表現就灰頭土臉，然而現在卻只反應美元的重貶，對殖利率走高的狀況完全置身事外。
只有一點可以解釋，那就是黃金對股市的避險功能已被市場想起，否則以往在股市表現好的情況下，黃金通常傾向暗淡無光，兩者表現是背道而馳的，但這次兩者卻可以並行不悖。此外，今年以來美國股市逐步攀升，但恐慌指數(VIX)卻也沒在客氣的隨之走高，只不過多頭氣盛，恐慌指數的表現早已被市場忽略，而恐慌指數的做手通常是法人，拼湊蛛絲馬跡後，可以想見今年法人的心態轉趨和緩，儘管沒有趁機拋售持股，但何時下轎就看散戶的努力程度，屆時還是會有跡象可以看出下轎的狀況，請留意今晚的歐洲央行會議，以上提供各位參考。
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