日日牛(365bulls.com)20180205技術指標綜覽-圖:全球股市搭上「失速」列車,如何搶進才不致成「喪屍」?

   【0205周市場展望】 全球股市上週五(2/2)的慘烈表現,筆者無需再提。然而上週股市在拉高又殺低的過程中,消息滿天飛的網路資訊裡,就可以分辨出哪些只是想賺流量與眼球,哪些才是征戰無數金融沙場的老將。

  (圖一)為上兩周(1/22到2/2)標普500指數(S&P500)金磚四個國家指數ETF的30分鐘線圖,紫色虛線左邊是前周,可以看出大部份都還風平浪靜,維持上漲格局,只不過中國富時指數(FXI)印度股市(EPI)於1/25當日一度被賣盤拋售後,隨後又在隔日回補跳空缺口,再次加強追價者的信心,不過俄羅斯股市(RSX)就沒有那麼幸運,即便油價還在高檔震盪,高點卻已經出現,成為周線表現最差的金磚四國股市,然而由於其他市場表現都還算良好,對比之下,本站上週一(1/29)才分享了美林證券(BofA Merrill Lynch)「牛熊指標((Bull & Bear indicator))」啟動賣訊的文章,一些急於搶進的追價者或許仍對其感到不以為然。


圖一:前兩周新興市場股市ETF的30分線已出現逢高拋售跡象 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20180205周市場展望-圖一:前兩周新興市場股市ETF的30分線已出現逢高拋售跡象 (資料來源:stockcharts.com)

  上週前半段(紫色虛線右邊)的股市表現再度令急於搶進者信心大振,儘管週二(1/30)美國股市一度大跌,但隨後又再度拉高。這樣多頭熾盛的氣氛讓某些財經部落客突發奇想,認為公債殖利率根本不會對股市產生影響,甚至還拿2013年美國公債殖利率大漲,但股市依舊漲上去的神邏輯,套用在目前的股市上,還有網友說幸好看到這篇文章,否則真會被殖利率拖累股市的新聞嚇死,但筆者認為真正嚇死的時間點應該是上週六(2/3)早上看到美股表現的時候...。

  首先,2013年公債殖利率大漲但股市也漲這回事,新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)與其他發出警訊的眾多專業機構,難道都不知道嗎?再者,2013年10年期公債殖利率的確上漲超過3%,然而那時股市的本益比是多少?現在又是多少?拿相同的絕對數字在不同的時空做比較,猶如「蘋果比橘子」一定會有誤差,而這樣似是而非的認知只會讓市場上繼續出現更多替死鬼,而這正是市場贏家所期待的。

  回到未來展望。筆者曾經提過,股市過熱並非多頭格局的結束,多頭市場不怕急跌,怕的是緩跌,溫水煮青蛙的方式讓法人有時間五鬼搬運。因此,即便新聞一直重複著「道瓊狂瀉665點,史上第六慘」的標題,但離多頭格局結束還是有段距離。

  (圖二)為本站所追蹤的所有『多頭』『空頭』標的數量中,每日更新在「技術指標符合市場名單」中的長期趨勢指標:均線(20/50/200日均線)呈現多頭排列與空頭排列的標的個數,可以發現,即便經過上週五慘烈的跌幅,均線多頭排列的標的個數還是趨勢向上,要扭轉多頭格局其實相當困難,並非只靠一日的慘烈跌幅。

  (圖三)則為中期趨勢指標:收盤價、20日均線、50日均線呈現多頭排列與空頭排列的標的個數,可以發現自1/22開始,「收盤價 > 20日均線 > 50日均線」的中多標的開始下滑,雖然「收盤價 < 20日均線 < 50日均線」的標的數量也下滑,但跟各位報告,這些中空標的多數為放空型ETF

圖二:長期指標:均線多頭排列標的個數仍然向上 (資料來源:365bulls.com)

日日牛(365bulls.com)20180205周市場展望-圖二:長期指標:均線多頭排列標的個數仍然向上 (資料來源:365bulls.com)


圖三:中期多頭指標標的個數於1/22後驟然下降 (資料來源:365bulls.com)

日日牛(365bulls.com)20180205周市場展望-圖三:中期多頭指標標的個數於1/22後驟然下降 (資料來源:365bulls.com)

  也就是說,在1/22之後,做多型ETF呈現中期多頭趨勢的數量逐步減少,而放空型ETF亦逐步擺脫中期空頭趨勢的範圍,因此也呈現下滑。光看這樣的狀況就比觀察每日漲跌來得領先許多,也會感知修正就要到來。不過,由於(圖二)的長期趨勢中,多頭標的數量仍然維持良好,再加上大部分市場的法人籌碼都還算合理(沒有大幅出清庫存),因此,筆者還是認為未來找買點的機會仍多於找賣點的機會。

  其實,即便沒有上述的分析,想買進的人還是不會少。本站提過,散戶高點搏身家的好戲還沒演完,有時散戶忍耐虧損的能力比法人還強,差別在於法人有源源不絕的子彈佈局低點,但散戶會在低點時彈盡援絕而飲恨,因為在高檔套牢時籌碼已用光了。所以筆者認為散戶不是不能高點搏身家,既然要走鋼索,一定要有些本事,就是儘量不要套牢(這時慎選市場資訊也很重要),並且學會買在相對低點,光有虧損凹單(拗單)的忍耐力是沒有用的,在多頭趨勢或許凹單有用,幸運的話有可能會讓你回本,但若選擇到沒有跟上多頭格局的錯誤市場,凹單也只是欲哭無淚而已。

  那現在要如何判斷買點呢?這應該是各位投資朋友現階段相當關心的問題。在多頭市場(50日均線 > 200日均線)的標的中,我們可以單純利用價格類指標來簡易判斷。(圖四)為擁有標準多頭格局的標普500指數,我們可以用費波南西係數RSI來判斷相對低點。

  現在的股票下單軟體都可以輕易找到費波南西係數(黃金切割率)的工具,使用的前提就是明顯的低點與高點已經出現,就如同(圖四)編號【1】編號【3】的狀況,所以這個指標並不是用來預測買賣點,因為最高點與最低點已經出現,但用來判斷轉折點卻還不錯用。

  特別只在多頭格局中,預測回檔幅度大約是在黃金切割率的0.50位置(圖中淺紫色半透明區塊)就會止住,再搭配判斷超買或超賣指標:RSI,就能約略判斷買點的範圍。

  為何還要搭配RSI?原因就是怕打第二支腳。美股上週這種跌勢已經擺脫小漲小跌的格局,也難保在還沒跌夠的情況下有人急著搶進,因而股價提前在黃金切割率的0.382位置進行反彈(如同編號【1】),但往下看RSI並未觸及30下方的超賣區。

  在美國股市近兩年的多頭趨勢中,可以發現比較有規模的跌勢低點,RSI都會傾向測試超賣區。而觀察此波黃金切割率的0.50位置在2645,上週的周市場展望中與各位分享美林證券的預期回落點位為2686,兩者可說相去不遠,距離上週五(2/2)收盤預計還有4%左右的跌幅。而在跌到目標區之前也有可能進行反彈,同樣也會引起想要搶進的氛圍,若各位投資朋友實在受不了手癢,把資金分配布局也是一個比較好的做法,避免孤注一擲梭哈到底。

圖四:處多頭格局的美股,可利用費波南西係數與RSI找出相對低檔區進行佈局 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20180205周市場展望-圖四:處多頭格局的美股,可利用費波南西係數與RSI找出相對低檔區進行佈局 (資料來源:stockcharts.com)

  只要符合多頭格局的標的,各位投資朋友都可以依樣畫葫蘆來判斷低點約略的範圍,提供各位朋友參考,希望對大家的投資判斷有些助益。

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