日日牛(365bulls.com)20180209技術指標綜覽-圖:美股再瀉千點但恐慌指數未創高,耐心等待築底過程再進場

  美國財政部昨天標售30年期公債買氣欠佳,再度點燃債市賣壓,得標利率為3.121%,創下2017年3月份以來新高,這也代表著投資人要求愈來愈高殖利率的趨勢已成形,這樣的消息再度讓股市感到驚嚇。殖利率攀高的「預期」本就是此波股市下修的最大原因,不明白市場上為何有些人總是拿當天收盤來做比較而忽視此事實,金融市場總是反映「預期」,而並非當下實際發生的狀況。

  這就好比如果「預期」房貸利率會提高,投資客就有可能先行拋售房產,房價也因此下跌;對股市投資人來說,有些人借錢炒股,若「預期」利率可能愈來愈高,第一件事就是拋售股票,「預期」這件事本來就足以令金融市場產生變化,這個道理想來應該不難理解。目前投資人需要關注的是,美國10年期公債殖利率的重要水平是3.05%。如果突破這一水平,那麼10年期公債殖利率將打破延續了30年之久的下跌趨勢,對金融市場將如同再進行一場壓力測試。

  就本站的法人籌碼資料觀察,之前提過今年元月份法人甚少買進,只有散戶如「瘋牛」般進場,如今「瘋牛」已變成法人大啖的「肥牛」,新興市場資產元月累積的正報酬也正在消失中。2月份開始,法人無論在成熟國家與新興市場的庫存都有鬆動的跡象,本來在2月份第一周出脫的量能還好,然而最近幾個交易日反而是法人「多殺多」的情景出現,由於庫存都還有賺,你比別人慢出脫就是少賺,因此近幾日法人籌碼下滑的幅度似乎有擴大的跡象。

  不過,法人終究是法人,操作手法並非像散戶一般瘋狂拋售,過程中也會出現漲幅讓散戶安心上鉤,然後再打下來。不過好消息是,昨晚美國股市再度狂跌千點的情況下,與本週一(2/5)狂跌千點的交易日相比,法人籌碼下滑的量能稍微減緩一些,不過在新興市場股市出脫的量能卻仍舊相當龐大,可能是在新興市場的獲利更加豐厚的關係。

  目前所有股市的股價多已來到超賣區的水準,但這不意味著就此走高。本站提過,這麼大的跌幅必須經過來回震盪,吸收套牢賣壓之後才有可能築底完成,這期間可以觀察價格類指標(如CCI、RSI、MACD等等)的背離情形,也就是股價破底但價格類指標轉而走高的狀況,不過背離時間長短與股價真正翻多的時間是不一定的,只能說有背離狀況出現,就傾向不再殺低。

  另外,之前也提過美國股市中的恐慌指數(VIX)若能跌破20水平,也是打底的重點,自本週一(2/5)以來恐慌指數一直在20上方徘徊,不過昨晚美股再大跌千點,恐慌指數沒再創高是令人欣慰的狀況,然而鋸齒狀打底的過程是相當辛苦的,這中間也不乏再度出現破底的可能,總之,籌碼少的散戶最好看到打底接近完成再動作,提供給各位朋友參考,也希望花蓮震災有更多好消息出現,天佑花蓮!

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