日日牛(365bulls.com)20180417技術指標綜覽-圖:美股表現亮眼,為何新興市場股市表現卻天壤之別? - 04/17技術指標更新名單(資料日期:2018-04-16)

  眼尖的投資朋友會發現,美國股市昨晚在中東地緣政治疑慮消彌,以及美股財報利多的期望下收高,然而新興市場股市表現卻依舊疲弱。除了因為國際政治因素大幅下挫的俄羅斯股市(RSX)以及之前持續破底的土耳其股市(TUR),兩者皆因跌幅過大而收高逾1%外,其餘新興市場股市表現則稍微平淡些;而曾經在元月股災後堪稱強勢股的巴西股市(EWZ),則已接連跌破元月股災低點與上週一(4/9)所創下的低點價位,順勢加入元月股災破底家族;而本來應該要被昨晚美國科技股亮眼表現激勵帶動的台灣股市,今天早盤卻也見中箭落馬。

  這段期間美元沒有太強,但沒有再破底也是事實。不過由於美元指數走勢通常與主要工業國連動,並非以新興市場貨幣為主,也因此即便美元指數不甚強勁,卻也不能直接意指新興市場貨幣就要走升,若要了解整體新興市場貨幣的走勢,檢視各個主要新興市場國家貨幣是不可避免的功課,也就是說,不能單憑美元指數的表現,就能完全洞悉新興市場貨幣的走向。

  檢視新興市場貨幣表現的好處,就是可以感知外資在這些國家股市有沒有落跑。這道理其實不難懂,與日本股市主要受惠於日圓貶值不同,新興市場股市與新興市場貨幣表現連動甚高。以台灣股市來說,若外資賣股要匯出資金,新台幣傾向大貶;相反的,若是認為台股前景大好,匯進資金等著買股,新台幣比較會有升值機會。因此新興市場貨幣的表現,通常也伴隨著股市波動的狀況。

  新台幣昨日重貶1.23角,並已創下3個月新低且已出現連四黑,看今早台灣股市的表現應該不難理解此狀況;韓圜升勢早在今年初就止住,目前呈現區間震盪的格局;而東南亞貨幣當中的菲律賓披索印度盧比印尼盾早就失守低點;俄羅斯盧布巴西里拉土耳其里拉也在今年全數破底;台灣民眾相當喜愛的南非幣,今年還算強勢,不過也開始與韓圜一樣止住升勢,開始區間震盪,並且兌美元已回貶至12大關上方。

  分析新興市場貨幣指數ETF(CEW)的16個平均分佈的新興市場貨幣組成中,已有四成陸續跌破低點,接下來就看剩下六成的組成貨幣兌美元打底的狀況;這六成的新興市場貨幣當中,最主要看的是今年比較強勢的貨幣,如墨西哥披索南非幣人民幣馬幣泰銖新台幣等等,未來兌美元是否能打底轉貶,抑或只是主要升勢中的休息區段而已。

  若就CEW法人籌碼來看,目前則是與股價相符,法人立場偏中立,但能量潮(OBV)則是比較疲弱些,仍需留意收斂區間有無破底的機率。而之前在3月中下旬提醒各位底部法人籌碼增溫的雙印股市(印度 / EPI、印尼 / IDX),至今漲幅約在4%~5%左右,隨著股價走高接近月線,法人卻已不太願意撒錢加碼,但有些人最近才在吆喝跟單喊進,真是令人捏把冷汗!

  目前印度盧比印尼盾仍處貶勢,即便這兩者在新興市場股市中表現還算穩健,太慢進場仍必須留意追高的風險,提供給各位做參考了。

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