目前日期文章:201706 (19)

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日日牛(365bulls.com)20170630技術指標綜覽-圖:全球資金緊縮,黃金避險功能頓失;科技與歐洲頻甩油,股價與能量潮背離,低點即現

全球資金緊縮,黃金避險功能頓失;科技與歐洲頻甩油,股價與能量潮背離,低點即現

 

  如果認為黃金能在現階段股市震盪下發揮避險效果,這次可能要讓擁護者失望了。因為此次股市產生波動的理由,偏偏就是全球資金緊縮潮的展開。昨晚黃金類股科技股跌幅半斤八兩,我們在本週一發表的周市場展望中就已提醒各位,黃金類股指數ETF(GDX)能量潮(OBV)創新低,不利反彈,六月初看到大漲跳進去而套牢的投資朋友,應留意月線反壓的狀況,以免錯失虧損降低的良機。昨晚GDX法人籌碼再度破底,今年以來每逢20~21元即反彈的低點務必守住,不過,在法人籌碼與能量潮表現疲弱的情況下,這件事顯得有點艱辛。

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日日牛(365bulls.com)20170629技術指標綜覽-圖:全球央行陸續加入緊縮行列,股市投資須避免受短期利率影響的區塊

全球央行陸續加入緊縮行列,股市投資須避免受短期利率影響的區塊

 

  昨晚全球股市漲多跌少,今早亞股表現也多以漲聲作為回應,完全忘卻本週二(6/27)晚上聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)28日在倫敦一場會議上回答聽眾問題時表示,假如用本益比等傳統的衡量指標來看,資產估值的確有些高的話語,此舉導致前晚科技股重挫。另外,這兩天許多央行行長頻頻放話偏鷹,包括歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)英國央行行長卡尼(Mark Carney)加拿大央行行長波拉(Stephen Poloz),此舉導致全球各主要10年期公債殖利率不約而同走高,而此舉將對死守1240美元的黃金相當不利。

  因此,儘管股市氛圍回溫,美國各大類股多數上漲,但我們還是得分辨哪些標的是漲真的,哪些標的只是反彈來湊熱鬧的。

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日日牛(365bulls.com)20170627技術指標綜覽-圖:耐久財訂單超差,科技股整理黃金聽牌,能源與巴西逐步打底

耐久財訂單超差,科技股整理黃金聽牌,能源與巴西逐步打底

 

  聯準會(Fed)在6月中旬升息時雖聲稱「通膨最近只是暫時趨疲」,但昨晚公布的耐久財數據還是不如預期,讓市場對央行的說法日益感到懷疑,長天期公債殖利率再度下挫,激勵20年期公債指數ETF(TLT)再度攀升。此數據公佈後一度激勵黃金類股指數ETF(GDX)由低檔攀升至平盤,然而兩年期公債殖利率持續走高,GDX尾盤遂又再度收黑,不過,金價倒是在1240美元價位守得蠻好的,儘管昨晚一度跌破,但又迅速回到此關卡上方,展現無比的韌性。

  以能量潮(OBV)來看,黃金指數ETF(GLD)目前還可以維持一底比一底高的格局,GDX就如同本周市場展望文中與各位分享的一樣,人氣有些疲弱。以法人籌碼來看,昨晚兩者價格都下跌,但目前法人籌碼還未有破底跡象,只不過仍在底部盤整也是事實,主要在等待Fed主席葉倫(Janet Yellen)今晚在英國對全球經濟議題發表談話,讓投資人不敢輕舉妄動,因為葉倫6月中旬升息時曾說過,消費者物價指數(CPI)的下滑,只是暫時性的現象。

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日日牛(365bulls.com)20170626技術指標綜覽-圖:黃金能否鹹魚翻身,留意本週葉倫談話與美國重磅數據

【0626周市場展望】黃金能否鹹魚翻身,留意本週葉倫談話與美國重磅數據

 

  聯準會(Fed)開完會後的一週,全球金融市場並沒有受到過於鷹派的聲明箝制,這或許是各類投資人分開解讀的結果。(圖一)為上週全球各類資產的報酬表現,就算主席葉倫(Janet Yellen)副主席費雪(Stanley Fischer)和「第三號人物」:紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)都認為,不必過分擔心通膨不佳的短期現象,傾向今年還要再升息一次,然而債市投資人還是相當不看好長期通膨,20年期公債指數ETF(TLT)上週表現持續一枝獨秀,強壓高收益債新興市場債兩種風險性債券資產

  股市投資人似乎比較支持葉倫派的論點,認為通膨疲軟是暫時的,即便Fed調降通膨展望,但仍將全年GDP預估自3月的2.1%小幅上調至2.2%,經濟好轉仍是事實,上週美國科技股走勢逐步回溫,台灣股市上週周線大漲逾2%,奪得主要國家股市表現冠軍,同時也帶動新興市場指數ETF(EEM)表現,俯瞰著成熟國家股市。

  原物料投資人還是不放棄放空原油,在美元維持平盤下,西德州原油周線大跌逾4%,黃金價格則自低檔反彈,但幅度還是比較疲弱些。

圖一:上週新興市場股市與公債同登報酬寶座 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170626周市場展望-圖一:上週新興市場股市與公債同登報酬寶座

  雖然黃金價格僅自低檔回溫一些,但由於股市資產表現較佳,黃金類股(GDX)表現比金價還要亮眼,然而續航力仍需觀察。上週五(6/23)本站曾經提過公債黃金同為防禦性資產,兩者表現應該要亦步亦趨,表現分道揚鑣的原因是因為股市與債市投資人的認知差距所造成。

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日日牛(365bulls.com)20170623技術指標綜覽-圖:美國通膨論戰分兩派,或為公債攀高但黃金只能區間震盪的主因

美國通膨論戰分兩派,或為公債攀高但黃金只能區間震盪的主因

 

  儘管昨晚油價反彈,然而美國石油指數ETF(USO)法人籌碼持續下滑,上漲動能與續航力堪憂。西德州原油已面臨自去年二月上漲以來的頸線保衛戰,若油價進一步跌破每桶40美元,後勢相當不妙。不過,雖然供給是個疑慮,但全球經濟表現沒有那麼差,跌破每桶40美元還是難以想像,但若跌破,背後一定有更多故事。本來應該要受惠油價反彈的能源類股(XLE),昨晚表現也是稍嫌疲弱,能量潮(OBV)持續走低,但與之前相同,法人籌碼並未破底,若油價能在每桶40美元以上顯現支撐力道,或許能讓能源股進行低檔築底。

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日日牛(365bulls.com)20170622技術指標綜覽-圖:油價續疲,能源股陷入長期抗戰;高收益債ETF跌破季線,股市投資人反要留意

油價續疲,能源股陷入長期抗戰;高收益債ETF跌破季線,股市投資人反要留意

 

  儘管昨日原油庫存減少優於預期,但油價再度重挫。美國石油指數ETF(USO)法人籌碼能量潮(OBV)持續下跌中,這比較沒有意外。而能源類股指數ETF(XLE)收盤則是破底狀態,也順勢帶動本來沒有破底的OBV轉而破底,短線人氣雪上加霜,然而法人籌碼雖也轉而下滑,但還是維持前波低點以上的水準。指數中站穩年線的個股比例來到11%,雖比前日減少,但離之前的慘淡低點(6%)也是有段距離。

  由此看來,XLE已經要陷入長期抗戰的狀態,由於短線人氣轉而退潮的情況下,股價還是會被拉低,法人籌碼沒有破底有兩種可能:一、認為現在才拋售為時已晚,至少等到高點再動作;二、等待趕底賣壓結束再行加碼。散戶要不要學法人這套見仁見智,這兩種狀況都會讓跌幅容忍力較差的散戶,不死也半條命,況且法人有可能買得更低,就算股價跌到目前價位可能對他們沒有差別,但今年以來陸續在XLE接刀的散戶就會急著跳腳。

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日日牛(365bulls.com)20170621技術指標綜覽-圖:油價重挫,能源股法人籌碼卻止穩;金價有撐,黃金類股法人籌碼卻破底

油價重挫,能源股法人籌碼卻止穩;金價有撐,黃金類股法人籌碼卻破底

 

  昨晚美股在缺乏消息的情況下轉而收低,原因就是再度重挫的油價。本站日前一直提醒各位,美國石油指數ETF(USO)能量潮(OBV)法人籌碼連續破底的狀況,油價短線上料將疲弱,無需等到媒體報導指出利比亞與奈及利亞產出恢復,於5月大幅提升的消息出爐。

  不過,若各位有追蹤本站,應該會對這幾天提到的能源類股指數ETF(XLE),其OBV法人籌碼並無破底的狀況感到好奇。沒錯,昨晚油價出現恐怖跌幅的確使得XLE股價走低,然而其OBV卻未破底,法人籌碼則逆勢攀升,柴金資金流量指標(CMF)也再度上揚,CCI也無破前低,指數中個股站上年線的比例也並未進一步掉到之前僅剩6%的慘況(目前為15%),不過油價是出現接連破底的情形,則是無誤。這個現象對短線交易者或許是個可以思考的方向,但對之前接刀的朋友只有一句話:反彈減碼。因為就算短期的底部出現,目前的勢頭並沒有強大到法人想把上面重重套牢的籌碼給吃下來,趨勢要扭轉不太容易。

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日日牛(365bulls.com)20170620技術指標綜覽-圖:假仙法人偷買進,蘋果狂漲帶動美股新高,美元觸底反彈但動能疲弱,油、金卻嚇趴

假仙法人偷買進,蘋果狂漲帶動美股新高,美元觸底反彈但動能疲弱,油、金卻嚇趴

 

  放空達人Citron Research在六月初才點名晶片大廠輝達(NVIDIA)股價超級貴,股價將下探130美元的預期言猶在耳,昨晚股價卻再創下歷史次高;五月中才說蘋果(Apple, Inc.)再貴也會買的高盛(Goldman Sachs),六月初轉而調降蘋果的目標價,然而昨晚股價卻吃了大補丸,終場狂漲近3%帶動美股創下歷史新高。

  或許這些預測到年底之前也有可能成真,但就目前來看,法人籌碼就是騙不了人。蘋果的法人籌碼早在上周四(6/15)就創下新高,NVIDIA也是一樣,而且昨晚還是續創新高的水準。市場有許多法人,也不止放空達人Citron Research一家。根據華爾街日報(The Wall Street Journal)指出,目前在22位追蹤NVIDIA的分析師當中,12位給予「買進」評等、5位給予「賣出」評等、5位給予「觀望」評等。

  歐洲股市昨晚也來到新高。本站上週就已提醒各位投資朋友,法人在歐洲股市「你丟我撿」,對後市不宜悲觀,只不過昨晚因為美元觸底反彈,歐洲股市美元避險類別指數ETF(HEDJ)表現的比沒避險的歐洲股市指數ETF(VGK)還好。

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日日牛(365bulls.com)20170619技術指標綜覽-圖:英國脫歐談判與法國大選本週啟動,歐洲股市轉機到?

【0619周市場展望】英國脫歐談判與法國大選本週啟動,歐洲股市轉機到?

 

  上週五(6/16)是令市場害怕的美股四巫日,券商J.P.摩根(J.P. Morgan)曾警告,標準普爾500指數會有1.3兆美元的選擇權在上週五到期,屆時市場震盪可能加劇,半數的多方部位也會隨之平倉,投資人的持股策略將因此大風吹,進而導致美股震盪。

  不過,幸好上週五美股沒有發生大幅震盪的情況,恐慌指數(VIX)還下跌了近5%,美林證券(Merrill Lynch)也發表了最新資金流向報告,指出上週有246億美元的資金流入股市,創下美國大選以來的新高。

  (圖一)為上週美國各個產業類股表現。可以發現成長型類股防禦型類股各擅勝場,成長型類股中的工業類股(XLI)一枝獨秀,能源股(XLE)金融股(XLF)持續他們的弱勢反彈,而科技股(XLK)周線仍是收黑的狀態。在防禦型類股中,黃金類股(GDX)跌幅最深,不過,公用事業類股(XLU)仍舊大放異彩。

  在這樣的類股表現中,很難歸咎於是升息縮表的影響,如果說科技股(XLK)的漲幅是被升息所扭斷的,那麼同為成長型的工業類股(XLI),其股價卻是頻頻創下52周高點,而且在上週聯準會(Fed)發表鷹派聲明後也平安無事。另外,若要說黃金類股(GDX)的重挫是因為升息與縮表的影響,同樣也很怕利率上揚的公用事業類股(XLU)卻反倒是依舊完好無缺,勇敢挺進。

圖一:上週美股中成長型類股與防禦型類股表現各擅勝場 (資料來源:stockcharts.com)

日日牛(365bulls.com)20170619周市場展望-圖一:上週美股中成長型類股與防禦型類股表現各擅勝場

  有時,我們會倚靠「常識」來做投資。例如:美元強、原物料就弱,反之亦然;美國利率走高,黃金公債股市通通要跌,美元應進行反彈,反之亦然。不過,今年我們可以觀察到非常不一樣的景象:美元弱,但原物料強不到哪裡去;升息預期升溫,但公債卻沒在怕,防禦型類股也不全然是輸家,而該受惠於升息與縮表的美元,卻還是一樣的疲弱。

  當然,倚靠「常識」做投資也沒什麼不對,不過,觀察法人想要拱誰,會不會相對比較精準呢?

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日日牛(365bulls.com)20170616技術指標綜覽-圖:法人在美科技股邊擠邊撿;在歐洲股市你丟我撿

法人在美科技股邊擠邊撿;在歐洲股市你丟我撿

 

  昨晚美元聯準會(Fed)召開會議些許時間後才出現明顯走高,猶如踩到恐龍尾巴,過兩天後恐龍回過頭跟你問好一樣。若觀察美元指數ETF(UUP)法人籌碼,自本週一開始的確有自低檔反彈的跡象,然而,幅度來說感覺上相當的不情願,連短線動能代表的能量潮(OBV)指標都相當疲弱,令人擔心後續走高的動能。

  不過,儘管美元目前算是平盤整理,並沒有強到令人咋舌,但昨晚原物料類股毋庸置疑是表現最弱的區塊。美國石油指數ETF(USO)能源服務與設備類股指數ETF(XOP)法人籌碼持續破底,能源指數ETF(XLE)的法人籌碼則離破底一線之隔;黃金類股指數ETF(GDX)儘管昨晚尾盤跌幅縮減,但法人籌碼也是一樣破底中,看到上週二(6/6)黃金大漲後去追價的朋友實在欲哭無淚。

  那麼,這陣子法人籌碼都跑到哪去了?

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日日牛(365bulls.com)20170615技術指標綜覽-圖:Fed聲明偏鷹,金融市場解讀混亂;公債漲黃金卻跌,金融股反與公債同向

Fed聲明偏鷹,金融市場解讀混亂;公債漲黃金卻跌,金融股反與公債同向

 

  儘管美國稍早公布的5月通膨零售銷售數據令人失望,但聯準會(Fed)會後聲明偏鷹,強調年內仍可望出現第三次升息縮表計劃也有可能年內執行,但強調貨幣政策回歸正軌的計畫,還必須考量經濟等因素來做調整,因此未來很可能會出現變化。

  在會後聲明整體偏鷹的氛圍下,金融市場解讀相當不一致。股市投資人相信Fed的說法,近期通膨偏弱是因為電信業殺紅眼搶生意所導致的,明年通膨可望回歸到2%的目標。金融股指數ETF(XLF)開低走高,儘管漲幅不大,但觀看其能量潮(OBV)法人籌碼,都是溫和上揚的狀態。也因此,黃金類股指數ETF(GDX)表現與XLF相反,K棒呈現開高走低的局面,OBV與法人籌碼全面潰散,後者並創下今年初以來的低點。而黃金指數ETF(GLD)的法人籌碼也難逃下跌命運,但比GDX好的是僅創下近兩個月來的低點而已。

  黃金雖慘遭不測,但黃金的好朋友:公債,際遇卻截然不同。債市投資人認為,Fed升息計畫將進一步壓抑通膨,進而迫使Fed放慢升息腳步,也相信縮表計劃還是有些變數,昨晚美國各天期公債殖利率全數下滑,而且長天期公債殖利率短天期公債殖利率下滑的更多,顯示債市投資人並不看好長期通膨,20年期公債指數ETF(TLT)跳空大漲,這或許是為何本站日前揭露公債指數類的ETF,其法人籌碼在升息前夕沒有下滑動靜的原因。

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日日牛(365bulls.com)20170613技術指標綜覽-圖:投行降蘋果評等,法人籌碼卻在科技股創高;恐慌指數蠢動,留意FED縮表立場

投行降蘋果評等,法人籌碼卻在科技股創高;恐慌指數蠢動,留意FED縮表立場

 

  由於多家投資銀行下調蘋果公司(Apple, Inc.)的股價評等,蘋果股價昨晚一度大跌4%,拖累其他科技股也跟著出現恐怖跌幅,不過無論是那斯達克指數(NASDAQ)還是費城半導體指數(SOX),開盤跌幅逾2%之後,尾盤跌幅卻收斂不少,各位投資朋友應該可以看到很明顯的下影線。

  諷刺的是,無論是那斯達克指數ETF(QQQ),還是科技股指數ETF(XLK),以及費城半導體指數ETF(SOXX),其法人籌碼全數創下新高,雖然代表短線股價動能的能量潮(OBV)仍是重挫的狀況,但這也顯示出法人正在撿拾小投資人被盤勢震盪搖晃後所掉下來的籌碼,但卻又同時發表調降評等的報告,完全呈現出一個言行不一的行徑。

  而在科技股短暫失去光環的情勢下,昨晚美股的亮點還是集中在浴火鳳凰的能源股(XLE)身上,目前該類股已經站上月線,XLE中站上年線的個股比例也回溫到20%以上(之前最低到6%左右),能量潮(OBV)也有改善一些,不過法人籌碼昨晚卻轉而下滑,儘管沒有破底,但也讓人擔心後續動能的維繫,看起來法人寧可去撿拾具有完美上升趨勢標的的便宜,對處於下降趨勢但想要奮力爬起的標的卻相當敷衍,這就是投資市場的真貌,散戶只能順勢交易「西瓜偎大邊」,因此,之前進場搶短的投資朋友,仍要留意OBV的動能變化。

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日日牛(365bulls.com)20170612技術指標綜覽-圖:聯準會「縮表」發聲前夕,科技股重挫,股市泡沫要破了嗎?

【0612周市場展望】聯準會「縮表」發聲前夕,科技股重挫,股市泡沫要破了嗎?

 

  真的不能不佩服法人籌碼這個指標!除了之前跟各位提過,五月初以來就頻頻提醒各位防禦型資產公用事業(XLU)核心消費(XLP)等類股,法人籌碼在價格平淡表現下陡角度升溫,兩者股價隨後就在五月下旬噴出後,近期也揭露了能源(XLE)金融(XLF)黃金(GDX)三個類股,法人籌碼起伏的表現,也成功預告了XLE的浴火鳳凰、XLF的低檔攀升,與GDX的反壓不過,順勢解決了價格類技術指標的不足與落後。投資是一項複雜的技術,若缺少籌碼與量能指標的搭配,就有可能會出現如同部分網站或部落格一樣,在能源長久的跌勢中釋放出接刀訊息,在黃金上漲一半時才追價買在半山腰的尷尬位置,或是出脫標的後卻又大漲一段的窘境。

  (圖一)為上週五(6/9)美國十大產業類股表現。可以發現XLE終於有了浴火鳳凰式的漲幅,成為上週五美股的報酬冠軍;XLF也在美國各天期公債殖利率持續反彈下,順勢突破24元的反壓;GDX沒有疑問的持續下挫,似乎是先行躲避本週聯準會(Fed)會議傾向「縮表」的風頭。重點是科技股(XLK)的重挫,讓投資人緊繃了神經之前筆者曾強調科技股可是美股的中流砥柱,也算是台灣股市的領頭羊,到底XLK的狀況目前是如何?科技股重挫正巧發生在Fed即將開會之前,難道法人準備棄守了嗎?

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日日牛(365bulls.com)20170609技術指標綜覽-圖:黑天鵝變薑母鴨,金融股轉強黃金轉疲,為川普行情加菜

黑天鵝變薑母鴨,金融股轉強黃金轉疲,為川普行情加菜

 

  儘管昨晚美國勞工部公佈,截至6月3日為止當週,首次申請失業救濟金人數為24.5萬人,高於市場預期,不過市場轉而解讀為此數據已經連續118週維持在30萬人以下,為1970年以來持續最久的時間,因此無法澆熄美國公債殖利率低檔蠢蠢欲動的動能。

  自五月中以來,美國十年期公債殖利率頻頻破底,這也是殖利率敏感類股包括公用事業黃金等等表現良好的原因,同時也是金融類股被看衰的原因之一。然而本月份以來,殖利率在破底的過程當中,其CCI已逐漸顯現背離走勢,這兩天美國十年期公債殖利率的CCI已突破 -100大關,觸底反彈的機率愈來愈濃厚。

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日日牛(365bulls.com)20170608技術指標綜覽-圖:油價慘遭砸盤,能源類股浴火鳳凰時刻到;法人籌碼在金融股攀升,是黃金一大威脅

油價慘遭砸盤,能源類股將成浴火鳳凰;法人籌碼在金融股攀升,是黃金一大威脅

 

  美國能源資訊局(EIA)昨晚公佈的數據顯示,截至6月2日,美國商業原油庫存較前週增加330萬桶,為9週來首度增加,分析師原先預估將減少350萬桶。不過,以往庫存增加的數據很少直接令油價大跌5%,重點是EIA月報同時預估2018年美國原油日均產量將達到1,001萬桶,此將是美國原油歷年日均產量首度超過千萬桶大關,也因此美國以及德州的原油產量持續增長,也令油價進一步上漲的空間受限,對於參與減產的產油國來說則是一大挫折。

  不過,新聞歸新聞,法人如何解讀才重要。本站之前提醒過各位,要留意能源類股浴火鳳凰的時刻。昨晚能源類股指數ETF(XLE)股價再度創下今年以來新低,已逼近去年(2016)的7月至8月的底部水準。然而,各位如果有空好好看一下線型,會發現要找一個指標背離的低點還真難,這也是為何本站今年以來直到最近,才請各位投資朋友留意真正底部出現的主因。

  昨晚XLE股價破底,CCI能量潮(OBV)柴金資金流量指標(CMF)法人籌碼都未創下新低,這是今年以來首次出現的狀況,雖然昨晚股價下跌,又讓CCI跌破 -100大關(昨晚收盤為 -106),但卻遠高於5/31跳空收低在65.44價位當下的CCI(逾 -200)水準,但昨晚收盤股價(65.05)卻比5/31收盤(65.44)還低。另外,指數中站上年線個股的比例也沒破底,還是維持在8%以上的水準。指標與股價背離的跡象一出現,就可以留意低點的成型,包括美國石油指數ETF(USO)也有出現類似的跡象,只不過就OBV來說,表現較XLE疲弱一些。穩健型的投資朋友可以再等到CCI重回 -100大關之上,相信CCI近期打底的動作就會進行。

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日日牛(365bulls.com)20170606技術指標綜覽-圖:能源股看似衰也不衰;黃金類股看似強卻不強

能源股看似衰也不衰;黃金類股看似強卻不強

 

  儘管蘋果(Apple, Inc.)在全球開發者大會(WWDC)發表一系列的產品和服務後,股價下挫近1%,還被券商調降評等,但檢視法人籌碼能量潮(OBV)狀況,仍不足以撼動該個股的上升趨勢,整體來說美國科技股的動能並未有任何改變。不過,昨晚整體股市表現的確乏善可陳,美股也暫且自高檔回落了一些,反而亮點卻是在之前的拖油瓶:能源類股金融類股

  本站曾經提過,能源類股指數ETF(XLE)中,站上200日均線的個股比例只剩一成以下,通常這個狀況發生時,就可留意觸底反彈、浴火鳳凰的機會,若股價再破底打第二支腳,卻發現CCI柴金資金流量指標(CMF)背離,也就是並未跟著股價破底的時候,真正的低點就會浮現,上週五(6/2)的XLE就符合這種情況。

  五月底當下XLE的成份股中,站上200日均線的個股比例觸及8%的低點後,儘管上週五(6/2)股價破底,卻未看到此比例持續下滑,CCI也是與破底的股價背離,沒有持續走低,這或許也是昨日能源類股相較油價強勢的主因,穩健的投資朋友可以等其CCI突破 -100大關再做打算。

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日日牛(365bulls.com)20170605技術指標綜覽-圖:九月升息機率預期下降,縮表大戲恐提前上演,科技股漲跌量能至關重大

【0605周市場展望】九月升息機率預期下降,縮表大戲恐提前上演,科技股漲跌量能至關重大

 

  上週美國公佈較預期疲弱的非農就業數據,不只新增就業人數令人失望,前月數據還遭到下修。另外,薪資成長動能疲弱,儘管失業率下滑、但卻是由於勞動參與率跌至五個月低點所導致的。

  不過,市場倒是挺一致的認為,聯準會(Fed)仍將於兩週後的會議中進行升息,根據聯邦基金利率期貨估計,6月升息機率仍為86.5%,與就業報告發布之前持平。話說回來,上週疲弱的就業數據也並非沒有影響,市場分析師認為,9月份的升息機率可能因為通膨壓力並無急迫性,加上時屆美國財政大戰開打而降低許多。

  不過,若九月份升息機率下降,提前縮表的機率將提升。根據美國巴倫周刊(Barron’s)於5月30日引述華爾街日報(The Wall Street Journal)的報導,Fed多位官員表示,預期在6月或9月升息之後,接著將重心轉往縮減4.5兆美元的資產負債表上,等到2018年再繼續升息。

  然而,美國政府正面臨棘手問題,除了必須調高聯邦債務上限,還得在10月1日新財年開始前通過年度預算。倘若白宮和國會無法達成共識,財政大戰將擾亂市場,這會延誤Fed升息計畫。要是美國債務和預算卡關,9月升息恐怕無望,反而提高在9月之前縮表的機率。

  若事情按照巴倫周刊所描述,金融市場的震盪將延後於第三季出現,雖然Fed強調無論升息或是縮表都採取漸進式的步伐。不過,「縮表」是全球金融市場自金融風暴以來首次面對的景況,而且尷尬的是在股市點位與評價較高的狀態。

  今年以來很多文章都在討論「縮表」,簡而言之,就是Fed獲得到期債券的現金後,不進行再投資債券資產的動作,等同變相緊縮市場資金。但高盛證券(Goldman Sachs)認為,如果「縮表」是取代升息,其實對金融市場的影響是不會太大的。然而,有趣的是,你說法人這種理性的動物,表面上說不會有滔天駭浪出現,但私底下卻也做好萬全準備。也就是說,他們的確認同目前風險性資產的榮景,但同時也在防備市場不理性行為的發生。

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日日牛(365bulls.com)20170602技術指標綜覽-圖:美股屢創新高,油價卻遭砸盤,天堂與地獄同現於金融市場中

美股屢創新高,油價卻遭砸盤,天堂與地獄同現於金融市場中

 

  很難得看得如此有趣的局面。在美元一點都不強勢之際,原物料價格卻相當疲弱,就好像原本王不見王的兩人,一同在地獄中相會,並互相問候:「你怎麼也來了?」;本來一起歸納在新興市場族群中的巴西俄羅斯,已與印度中國揮手道別,兩者周線都在近期跌破上升趨勢,昨晚美股強勢表現的氛圍,對他們倆一點幫助都沒有。

  而講到美股,目前也是出現成長型資產防禦型資產兩者同步亮眼的狀況,原本應該是你弱我就強、你強我就弱的兩個族群,現在一起在天堂碰面,然後兩者面面相覷。本站五月初以來就頻頻提醒各位,防禦型資產如公用事業(XLU)核心消費(XLP)等類股,法人籌碼在價格平淡表現下陡角度升溫,真是令人好奇,後來這兩者股價就在五月下旬開始噴出,美股也在成長與防禦雙渦輪引擎開動的結果創下新高。

  不過,身為美股中流砥柱的科技股,竟是昨日十大類股中表現最弱的族群,正確來說應是說漲最少的類股,不過這也相當合理,在其他類股萎靡不振的同時,他們可是擔綱指數不能崩盤的要角,再怎麼樣也不能操死他們。而昨晚美國公佈亮眼的民間就業報告,以及優於預期的採購經理人指數,再加上聯準會(Fed)官員提及了縮表時程,各天期公債殖利率自低檔反彈,此舉也讓金融股(XLF)自頸線附近奮力起身,成為昨晚接棒科技股反彈的主角。

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日日牛(365bulls.com)20170601技術指標綜覽-圖:能源股能否浴火鳳凰須觀察指標與股價背離狀態;金融股疲弱牽引美國小型股表現

能源股能否浴火鳳凰須觀察指標與股價背離狀態;金融股疲弱牽引美國小型股表現

 

  昨晚油價一度大跌逾3%嚇壞所有人,彷彿要把這段期間看到刀子就接的套牢籌碼逼出來似的。不過,由於昨晚美國石油指數ETF(USO)收一個往下跳空下影線K棒,根據以往的交易經驗,自此之後都會反彈個2~3個交易日,再看看能量潮(OBV)柴金資金流量指標(CMF)的的狀況,決定再繼續往下打腳,還是結束修正。不過,由於CCI目前才跌破零軸,股價不算超賣,除非原油市場出現重大利多消息,否則往下測試的機率仍高,必須留意的是,在往下打腳的同時,CCI若沒破前低,那麼短線上真正的低點就會浮現。

  想當然爾,能源類股指數ETF(XLE)受到昨日油價的恐怖跌幅影響,持續成為美股的拖油瓶之一,OBV持續下滑,人氣冷到連鬼都怕。不過,由於XLE中站上年線的個股比例在昨晚進一步下滑至6%,已經逼近去年元月份下旬的低點,在過往的交易經驗中,每逢這種情況出現,表示即將出現反彈至月線反壓的機會,但由於XLE維持過久的下降趨勢不易扭轉,反彈至月線打下來回測第二支腳的機率還是很高,然而,這時間點也是觀察指標背離的絕佳時間,包括股價走低,但CCICMF沒創新低等等,這就是黃金買點即將出現的徵兆,在能源股下跌過程中頻頻接刀而套牢的投資朋友,切記要在這時間點大舉加碼補回來。

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