目前日期文章:201811 (10)

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日日牛(365bulls.com)20181129技術指標綜覽-圖:非美市場法人籌碼回溫,墨西哥披索止跌可望加強風險性資產信心

  美國總統川普(Donald Trump)的碎念還是有用的。聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)昨晚發表比預期鴿派的談話,風險性資產全面走高,但這一點都不令人意外,本站前天發佈的市場分析早已提過,由於股市三大結構指標持續改善,加上近幾日每日更新的技術指標符合市場名單(11/2711/2811/29)顯示,代表將出現短線反彈行情的指標:「CCI突破 -100大關」,其名單上的標的個數也陸續增加當中,短線上風險性資產的反彈行情仍將持續。

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日日牛(365bulls.com)20181127技術指標綜覽-圖:第四季原物料修正,澳幣走勢反而硬頸,變成先行指標了嗎?

  美國股市在結束七年來最慘感恩節的週線表現後觸底反彈,就目前標普500指數(S&P500)的線型觀察,上週五(11/23)算是打下了第二支腳,而第一支腳則是在約一個月前(10/29)所形成。觀察這期間的的「股市三大結構因素」(指數中股價創新低的個股數量、指數中上漲家數與下跌家數的差額,與指數中上漲量能與下跌量能的差額)目前持續改善中,而在今日更新的技術指標符合市場名單中,代表短線具反彈契機的指標:「CCI突破 -100」的名單個數也有一些變化,顯示近期股市有效築底的狀況仍將持續,風險性資產的希望並未完全破滅。

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日日牛(365bulls.com)20181116技術指標綜覽-圖:油價反彈是真是假?還有什麼要留意的地方?

  油價在本週二(11/13)來到最低點約55美元左右,或許迫使一些悲觀的投資人受不了自行離場,自當天算起已經反彈了三日(如果週五維持收紅盤的話),連週四(11/15)晚間美國商業原油庫存為連續第八週增加,並創下去年2月以來單週最大增長的消息還是無法重挫油價,可能是跌幅已經太深的關係。

  也因為油價已自高點跌逾兩成,本週下半旬的反彈也開始令投資人躍躍欲試,想要搶個反彈。想要搶個反彈的心態當然無所謂,但本站曾經提過,跌幅逾兩成的標的,要「V型反轉」的機率很低,想要擁有幅度比較大、時間比較持久的漲幅,最好搭配確認多樣技術指標呈現「背離」的走勢,機率比較大一些。

  (圖一)是曾跟各位分享過的西德州原油價格與其能量潮(OBV,上方)CCI日線DMI趨勢指標(下方)近兩年來的走勢。各位會發現,僅管油價已經跌破今年低點,但OBV拉長時間來看不是仍然呈現背離嗎?沒錯,那油價應該還是有機會不是嗎?這中間有兩個重點必須討論。

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日日牛(365bulls.com)20181113技術指標綜覽-圖:美股整理行情並未脫鉤,撿油價低點必須等背離跡象出現

  週一晚間(11/12)道瓊工業指數(DJI)大跌600點,費城半導體指數(SOX)重挫逾4%,儘管跌幅相當驚人,不過以本站的觀點而言,這只是鋸齒狀整理的一部分,並不令人意外。本站曾經提過,對於跌破年線的股市,本來就不應有「V型反轉」的錯誤期待,若是真的出現,反而要擔心主力拉高後再出貨的情形,現階段美國股市在年線附近整理的狀況,若持續個一季也不為過。

  然而,本站也曾經提過,必須觀察股市三大結構因素:指數中創新高/創新低個股數量指數中上漲個股與下跌個股數量的差額,以及指數中上漲量能減去下跌量能,以觀察是否即將出現逃命波的警示(請點此參考原文)。以目前這三大指標的狀態觀察,股市經歷過週一晚間(11/12)驚人的跌幅後,也並無出現任何異樣,週二(11/13)亞洲盤時間道瓊期指也持續在平盤之上整理,即便隨後美股回測前波低點,只要這三大指標沒有出現特別令人在意之處,心態上反而要朝偏多看待。

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日日牛(365bulls.com)20181112投資札記-圖:原來這個金融資產也跟新興市場貨幣走勢密切相關…

  上週三(11/7)美國期中選舉結果出爐後,民主黨如預期重執眾議院,制衡川普(Donald Trump)的契機浮現,貿易戰烽火進一步擴大的可能性降低,加上美元出現走弱的態勢,使得新興市場股市及貨幣一度走揚,不過如上週五(11/9)本站市場分析所述FOMC會後中立偏鷹的聲明,暗示聯準會(Fed)緊縮升息腳步並不會暫緩,市場又回頭做多美元,最終美元指數ETF(UUP)週線收紅,新興市場貨幣指數ETF(CEW)週線轉而收黑。

  接著把目光轉向歐元區。上週四(11/8)歐盟執委會發佈新一季經濟預測,下修明年歐元區經濟增長預估,並預測經濟放緩趨勢將持續到2020年。不過歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)表示,歐元區已持續五年的經濟復甦仍會繼續,但是緊張的全球貿易局勢、新興市場的疲弱以及金融市場的大幅波動,都將帶來一定風險。此外德拉吉仍重申,將按照既定計畫於今年底結束購債,並保持利率在低位至少到2019年夏季。

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日日牛(365bulls.com)20181109技術指標綜覽-圖:FOMC會後聲明中立偏鷹,美元轉強,新興市場與原物料承壓

 

  美國期中選舉結果抵定後,市場回歸基本面題材震盪。週四(11/8)晚間發表的FOMC會後聲明,並沒有因為10月份美國小股災的出現而放緩既定升息計畫,不過這也在預期之內就是了,美國目前的經濟態勢本來就有過熱疑慮,而市場認為這樣的FOMC會後聲明屬於中立偏鷹的立場。

  儘管並未超乎市場預期太多,但會發現美元指數的表現反而比預期還強。本週稍早時刻,原本因為共和黨輸掉眾議院的關係,美元指數一度回到96關卡以下遊走,然而市場一想到美國目前過熱的經濟,通膨亦將蠢蠢欲動的態勢,以致聯準會(Fed)不得不加快腳步緊縮的狀態下,市場資金又回過頭來做多美元,週五(11/9)歐洲盤時段,美元指數已逼近97關卡,歐元又重新回落到1.14下方。

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日日牛(365bulls.com)20181107技術指標綜覽-圖:華爾街預計分裂國會不致擾亂股市,但仍無法阻止貿易戰進行

  雖說美國期中選舉大致符合預期,也就是共和黨持續主導參議院,而民主黨奪回眾議院的主導權(最新開票結果請點此)。不過,根據富比世(Forbes)自由撰稿人Kenneth Rapoza的說法,即便眾議院變天或許也無法改變貿易戰的狀況,也就是說無法改善川普(Donald Trump)政府目前對中國在貿易議題上的態度。今日亞洲午盤,一度出現漲勢的上證指數港股國企股等因此回吐漲幅。

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日日牛(365bulls.com)20181105投資札記-圖:期中選舉後兩黨僵局機率高,美股表現增添變數

  上週是美國期中選舉前最後一週,上週五(11/2)美國股市雖然最終收低,但週線仍處收紅:標普500指數(S&P500)上週累計上漲2.42%、道瓊工業指數(DJIA)累計上漲2.35%、那斯達克指數(Nasdaq)累計上漲2.65%,先前跌幅最大的羅素2000指數(Russell 2000)道瓊運輸指數(Dow Jones Transportation Average)也分別累計上漲了4.32%和4.02%。

  中美貿易戰的消息反覆與蘋果(Apple, Inc)股價的重挫,咸認是上週五美股收低的主因,前者是先傳出川普(Donald Trump)已下令草擬與中國的貿易協議,貿易戰曙光乍現,但還沒眨個眼,馬上又被白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)的否認帶入黑夜,貿易戰繼續維持懸念;後者則是因為蘋果遮遮掩掩、不想發表個別產品銷售數字的心虛行徑,讓市場對其信心大失,而心虛的原因就如(圖一)所示,就是銷售不振。

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日日牛(365bulls.com)20181102技術指標綜覽-圖:全球股市回歸多空攻防,該觀察甚麼指標避免套在高點?

  本站曾於上週四(10/25)發表文章指出,由於美國股市三大結構指標已經出現改善跡象,當時殺低似乎不妥(全文請點此)。而以今日(11/2)來看,低點是出現在本週一(10/29),隨後全球股市應聲反彈,的確如先前所預估。不過,上週四那篇文章結尾也跟各位投資朋友提醒過,此波反彈是逃命波還是整理波必須密切觀察,除了三大結構指標外,法人籌碼能量潮(OBV)量能指標也需搭配參考。

  可以發現本波漲勢是無論什麼標的都呈現上漲,跌深的標的漲、防禦型標的漲、沒有跌太多的也漲,如果是在景氣向上循環的正常漲勢中,是不太會有這種情況出現的,至少防禦型標的不能漲太多,然而截至本週四(11/1)收盤的週線表現看來,黃金類股(GDX)零售類股(XRT)等防禦型類股表現也還算不錯,而這通常是主力要模糊大家焦點的手法,週四(11/1)半導體類股(SOXX)怒漲近5%,但法人籌碼表現卻異常冷淡,更加深了此波反彈的詭譎莫測。

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日日牛(365bulls.com)20181101技術指標綜覽-圖:10月份巴西股市表現奪冠,墨西哥股市卻轉而破底的啟示

  受到全球主要央行緊縮影響,導致下半年以來成熟國家新興市場股市的輪動愈來愈明顯。今年外資在新興市場抽走不少錢,但美國股市仍舊上漲,應該就是外資在回收資金過程當中的煙幕彈。如果全球股市都邁向大跌,將會導致市場不安,影響散戶承接外資所丟出籌碼的意願。

  10月份股市的表現也看得出這種狀況。外資10月份終於轉向美股提款,而上月份全球股市表現最亮眼的,反而是上半年慘遭外資蹂躪的巴西股市,在全球新興市場跌幅已深的情況下,挑上具有總統大選題材的巴西,是最適合不過的事,但資金只有一套,這樣的好光景並非讓所有跌深的新興市場都能受惠。

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