FOMC會議紀錄飄「鴿」味，金融股黯淡，礦產與能源命運天壤之別
昨天早盤才在懷疑聯準會(Fed)對貨幣政策轉為寬鬆，晚上就公佈偏鴿派的會議紀要。根據FOMC的7月份會議紀錄顯示，官員認為通膨低於2%目標值的時間，可能比目前預期更久。部分官員呼籲，確定通膨不振為暫時現象之前，不應繼續升息。市場認為，這代表Fed可能會放緩升息腳步，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，市場預估12月升息機率跌破五成至45%，美國各天期公債殖利率昨晚全數走低。
當然，昨日跟各位提到的金融股指數ETF(XLF)的法人籌碼持續下滑，在十大類股中是除了能源類股之外，表現第二黯淡的類股，今晚股價則面臨月線保衛戰。說到能源類股，其指數ETF(XLE)昨晚則是持續破底，完全沒有受到美元轉弱的激勵，儘管目前指數中站上年線的個股比例還維持在兩成以上，然而先前提過法人籌碼已連續破底的情形下，股價再度跌破底部也是無可避免。
法人籌碼也算疲弱的礦業指數ETF(XME)，其命運與XLE則是天壤之別，由於昨天的大漲讓XME名列今日「CCI突破 -100大關」的名單上。本站提過XME有一半的比重在鋼鐵股，而鋼鐵股指數ETF(SLX)的法人籌碼表現比XME為佳，昨日股價也大漲逾2%，銅礦指數ETF(JJC)與鈀金指數ETF(PALL)的法人籌碼也表現良好，昨晚漲幅更飆到3%以上。
礦產價格比油價還要有看頭的原因，不外乎是中國加大了基礎設施建設的步伐，而中國鋼鐵行業削減產能也提振了價格所致。另外，在電動車以及可再生能源產業增長的帶動下，銅的需求前景相當良好。傳統汽車每輛需要用到20公斤的銅，而純電動車的銅用量則達到80公斤，而當前許多國家都對電動車提出了鼓勵政策。
如果要做礦產投資，法人籌碼較佳的商品實物指數ETF更飆，XME目前暫定是股價超賣後的反彈，畢竟自7月底高點摔到近期低點也有近9%的水準，不過由於到前波高點仍有段距離，不管法人籌碼狀況僅按照CCI搶短法則操作搶個短線也無不可就是。
昨天也提到，若Fed轉鴿派，2年期公債殖利率轉而下跌的話，黃金也不致表現太差。隨著黃金指數ETF(GLD)的法人籌碼將挑戰前波高點，金價也將挑戰前高，本週黃金類股指數ETF(GDX)的法人籌碼也自低點改善，然而還是跟以前一樣，股價跑得比法人籌碼快。今年以來GDX的高點愈來愈低，不過幸好低點也守得蠻穩的。比較尷尬的是，要有不錯的表現，除了殖利率走低外，能配合股災是最好的，因為股市表現好便無人拱黃金；而殖利率走低，對科技股也是好事，但法人手上是一堆科技股而不是黃金股票，法人要拱誰立見分曉，黃金股票這時就相對缺少買盤，這也是今年以來黃金只能區間震盪，但科技股卻能創新高的原因。
除非股市出現重大利空，連殖利率下滑都救不了科技股，法人忙著多殺多，黃金相對之下就能出現閃閃發光的機會，但要走到這一步，科技股的法人籌碼便要有大幅下滑的跡象，目前只是停滯，還沒有出走潮。也因此GDX要創新高，恐得要科技股栽跟斗配合，提供給各位參考了。
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