今天是華人的冬至，也是接近西方人聖誕佳節的時刻。回顧今年，儘管金融市場風波不斷，但至少各項資產都出現還不錯的報酬，即便是年中以前落後的能源與商品類股，也都能後來居上。當然，這當中若看錯時點、選錯標的，只能苦等回本的例子也是所在多有。每個人的口袋有限，選錯標的就會排擠到其他正確的投資項目，機會成本是相當昂貴的，有限的資源無法容許我們無限制地攤平(因為沒法預知最低點在哪，資金要分幾等份怎會知道，通常都是落得低點沒子彈的窘境)；或者就是要盡可能地擴大投資範圍，這也做、那也做，反正多頭格局有做就有機會，多少都會中獎。
若各位在今年只能接觸這類似是而非的投資技巧，照做之下想必也付出了不少學費，即便今年風險性資產大獲全勝，也有可能績效不如預期。各位投資朋友也應該感知明年的投資市場深具挑戰，前述那些因為不知道低點在哪，頻頻請您逢低就攤平的投資技巧，最好是敬而遠之，當然定期定額投資那又是另一個議題。若是單筆投資，則必須謹慎思考點位(其實任何時候都應該謹慎考慮)，只因為多頭格局容易讓套牢的部位解套，但明年這樣的契機恐怕沒有今年來得豐富。
這次與各位投資朋友分享霸榮周刊(Barron's)每年都會撰寫的來年投資展望，文中都會固定邀請十位投資機構的專家來做明年金融市場的預測，儘管本站認為專家的話有時聽聽就好，因內容真真假假難辨明，但出於集思廣益的立場，倒也不見得投資銀行的論點就沒任何參考價值。總而言之，這十位專家都認同明年依舊是做股票的好年，主要是經濟成長，企業盈餘增加的關係，他們預測美國標普500指數(S&P500)到2018年底還有7%左右的報酬，預測明年底指數點位區間則是在2675 ~ 3100左右。
圖一：十大投資機構2018年美股展望預測 (資料來源：Barron's 霸榮周刊，2017/12)
在最看好的產業部分，高達九成的分析師都選擇了金融股，原因是明年美國持續升息、緊縮的關係；此外，有一半的人選擇了今年下半段才起漲的能源股，稅改對這些企業的稅率優惠有一定的幫助；而科技股的續強也有四成的分析師持續看好中。
在比較不看好的產業中，公用事業獲得最多的票數。其實公用事業在今年的表現不差，截至12/21為止，其指數ETF(XLU)今年以來共上漲11.39%，表現比最後才追趕報酬的能源類股(XLE，此是指截至12/21，今年以來還賠1.5%)要來得亮眼。不過從11月中股價見高後，法人籌碼也逐步下滑，如今股價已到年線的水準，也未見法人籌碼與能量潮(OBV)有改善的跡象，可見在12月法人已經針對公用事業逐步調整部位，目前股價處於超賣狀態，有跌深反彈的機會，不過能漲多少還是得看法人籌碼回流的速度。
另外，核心消費類股(Consumer Staples)也是相對不看好的類股。這其實並不意外，因為投資銀行們總認為，只要股市處於多頭，身為防禦型產業的核心消費類股就沒有太大的表現機會，而且升息環境對毛利很薄的此類股是個折磨。不過，處於多頭格局的今年，核心消費類股指數ETF(XLP)的表現其實也不差，截至12/21為止也上漲了12.76%，而且與公用事業不同的是，11月中之後股價是噴出的狀態，法人籌碼也同步累積創高，雖然12月中以後慢慢下滑，但仍保有漂亮的上升趨勢，原因有可能是因為美國稅改後，本來就適用低稅率的公用事業已沒有優勢，但核心消費類股卻因稅改出現稅率降低的利多後估值改變，本站懷疑XLP已經取代XLU成為法人最愛的防禦指標，若是明年股市環境不如預期，核心消費類股反將成為當紅炸子雞，值得各位投資朋友留意。
本站12/25的周市場展望文章與最新技術指標符合市場名單均暫停一次，12/26恢復更新，也敬祝各位投資朋友歲末年終佳節如意，闔家平安！
►本日最新技術指標符合市場名單：https://goo.gl/wqSi65
留言列表
{{ article.title }}