如果各位有感受到全球股市風聲鶴唳，那絕對是來自新興市場資產的拋售，美國股市即便有些整理也未有內傷，昨晚美國小型股還在創新高當中。如同先前提過，觀察美國主要指數的漲跌量能線(上漲量能減去下跌量能的累計)，就算中美貿易戰再度展開，截至目前為止這條線的上升趨勢都還好好的，代表美股未見風險趨避，最明顯的就是恐慌指數(VIX)近期也沒大漲，僅在低檔蠢蠢欲動，但新興市場就是跌到吐血，這當然就是一直以來本站提醒各位的，外資有計劃在新興市場撤資的關係。
觀察近兩日新興市場貨幣的表現，會發現昨晚拉美貨幣其實沒啥動靜，上週五(6/15)創下歷史新低的阿根廷披索在昨晚央行瘋狂拋匯之後止穩，巴西里拉也沒有持續貶值、土耳其里拉感覺上也沒續挫。但就在我們昨天吃粽子的時候，人民幣竟已悄悄貶破6.45關卡，泰銖兌美元可以出現逾1%的跌幅，而南非幣昨晚亦出現大貶，很顯然地，外資只是換個地方抽錢而已。
很多投資朋友都會有「美股沒事，到頭來一定能挽救新興市場資產」的錯誤認知，也就是期待落後補漲的概念，這只是從「價格」的觀點考量，因為後者愈來愈便宜的關係，但憑什麼這樣的差距就一定得收斂？在全球經濟明顯比以往成長的情況下，本應當連同緊縮的歐洲央行，都可以做出與美國不一樣的決策，所以我們會發現，愈到末升段、每個地方的差異化就會愈來愈明顯。
本站的中心思想：股價的表現與籌碼變化息息相關。再怎麼便宜的東西，沒有人去買就是會愈來愈便宜，這其實是很簡單的道理，但換作投資上，許多人卻出現一定得「逢低佈局」，每跌5%攤平拗單的奇怪念想，自金融風暴後的十年多頭，已經讓人忘記定期定額也會出現愈扣愈賠的例子(新朋友請爬此文：驚！定期定額十年還賠錢？！用兩個指標立判趨勢反轉)，如果心癢難耐還是想這樣做，奉勸各位投資朋友最好還是保留實力，不要輕易浪費子彈。
5月底有些新興市場股市的確出現背離指標，但卻又在隨後煙消雲散，自那時開始就得立馬抽手，寧可賠小也不要跟他拗，除非背離現象又出現，再加上本站觀察到外資的籌碼有回籠跡象，才建議再去搶短。不過，本站之前提過，末升段其實就是法人要出貨的同時，漲勢的出現只是為了方便出貨而已，外資這十年累積相當龐大的新興市場資產庫存，如果他們判斷兩年後經濟衰退、金融風暴即將來臨，此時此刻若不抽籌碼，何時才要走？這時您若要逢低佈局，或許短線上會有些小甜頭可以期待，但長期來看絕對是與法人對幹的輸家。
總而言之，目前來看新興市場資產的下降趨勢仍是現在進行式，想要摸底的人還是緊盯背離情勢與籌碼狀況為上，以上提供各位參考。
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