日日牛 技術分析投資筆記

　　本站曾經提過金價與黃金類股的差異，主要是金價的法人籌碼表現得比黃金類股(GDX)還差，直到現在這個狀況一點都沒有改變，目前金價的法人籌碼持續破底中，然而GDX的法人籌碼至少還能維持區間震盪格局。不過，雖然黃金類股表現較佳，但由於金價持續走低還是有些微影響，也因此GDX雖未持續下挫，但也漲不到哪裡去，表現異常煩悶。

　　(圖一)顯示GDX今年以來的走勢(綠線)與黃金價格今年以來的表現(金色面積圖)，可以發現金價截至今日的確頻頻破底，然而GDX還是區間震盪中，有可能是GDX在今年元月股災時修正幅度過大的關係，但當時金價反而比較穩健。也就是說，GDX已經跌過了一波，金價目前的表現只是補跌而已。

圖一、今年以來金價與黃金類股的表現 (來源：stockcharts、日日牛)

　　不過，就本站的觀察，無論是油價與能源類股、金價與黃金類股，今年以來法人籌碼狀態皆大異其趣，因此，觀察實體商品價格走勢來操作類股，恐怕效果不彰。各位投資朋友則是可以觀察能量潮(OBV)與CCI日線來做判斷。本站提過，下降趨勢或盤整標的，可以藉由「背離」型態來找出買、賣點機會。

　　能量潮(OBV)與CCI日線，一個是量能指標，一個則是價格指標，量價都參考比較不會出錯。長期追蹤本站的朋友皆知，CCI落入 -100下方屬於超賣，是可以找買點的好時機(超過 +100就是準備找賣點)，但下降趨勢標的愈買愈便宜的機率很高，這時搭配能量潮(OBV)與股價的背離，就比較能避免此種狀況。

　　(圖一)上方是GDX的能量潮，下方是GDX的CCI日線。可以看出今年2月份的股災低點，GDX的CCI日線已經深度超賣(落入 -100下方很多)，基本上會有反彈但OBV還再創低，可以想見這反彈恐將曇花一現。直到3/20出現了股價創低，但CCI日線與OBV都轉而走高的狀況(買點1：圖一中的＂Buy1＂)，因為是兩項指標都符合，漲幅都不會小，比較5月底的買點2(圖一中的＂Buy2＂)，只有CCI日線背離，但OBV平盤整理沒有特殊表現，而且隨著股價上漲竟逐步下滑，當然就得擔心人氣退潮影響漲勢。

　　與買點一樣，賣點的觀察也是依照股價、CCI日線與OBV的背離關係來偵測，(圖一)中的賣點1、2、3就是符合股價走高，但不是CCI日線背離，就是OBV已走低的情形。要注意的是，GDX自3/20起漲的那波，由於CCI與OBV兩者都背離，漲勢凌厲後馬上就會遇到CCI日線超過 +100，但OBV才剛起漲的狀況，此時可以利用黃金切割率來判斷何時才要考慮出場。

　　一般來說，反彈會先測試黃金切割率0.50左右的位置，3月底GDX反彈凌厲，CCI日線超過 +100甚多但股價只漲到0.38，顯示還有機會續抱，但隨著股價漲至0.50位置後，就得密切觀察CCI與OBV的狀況，如果沒有疑慮，出現小回檔後再創新高的機率是有的。相反的，若如(圖一)中的賣點1、賣點2，即便OBV表現良好，但CCI日線高點已愈來愈低，股價也無法再創下新高的前提下，見好就收是明確的選擇。

　　上述技巧都能適用在各種標的，這兩項指標在一般交易看盤軟體也都容易取得，提供給各位朋友參考了。

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