日日牛 技術分析投資筆記

圖一：印度當地股市表現居新興市場之冠，也超越美國標普500指數 (製圖：日日牛、資料來源：stockcharts.com)

　　不過，各位投資朋友可能會好奇，這樣令人驚豔的表現，年初進場的印度指數ETF或基金為何多數仍是負報酬呢？(圖二)為印度當地股市(SENSEX30)、印度指數ETF(EPI)與相關印度基金今年以來的表現，印度當地股市的確表現一支獨秀，然而指數ETF與基金表現出現正報酬的狀況卻很少，甚至與當地股市相距甚遠，原因無他，就是因為指數ETF與基金都是美元計價，儘管印度股市直到目前表現掄元，但印度盧比今年跌幅也是沒在客氣的，不久前(也就是上個月)匯價還在測試今年新低，今年約7%的貶勢也算傲視亞洲市場。

圖二：印度指數ETF(EPI)、印度基金表現均落後當地股市 (資料來源：基智網)

　　然而以7月來看，無論是印度當地股市、指數ETF與基金都表現得不錯，當然與匯率隨後稍稍止穩有點關係。不過隨著週五(8/3)下午人民幣又一度貶破6.9，是否將引起其他亞幣競貶，會是未來觀察重點。

　　此外，我們也可以觀察技術線型的狀況(圖三～圖五)。如同前幾篇文章與各位分享的，可以觀察兩樣最基本的價量指標：CCI日線與能量潮(OBV)，只要其中有一項與股價背離，就是聽牌狀態，但漲幅比較小一些，兩樣指標的背離同時出現，行情就比較大一些；而黃金切割率的利用則可以感知反彈的力度大小。(上述這些指標的實際應用，新朋友請爬文)

　　(圖三)上方是印度指數ETF(EPI)的能量潮(OBV)，下方是印度指數ETF(EPI)今年以來走勢(深綠線)、印度孟買指數走勢(粉色面積圖)。之前跟各位朋友提過，反彈能否扭轉趨勢，反彈波超過黃金切割率0.50水平是基本門票，而過程中的反彈力道也能觀察OBV的黃金切割率，等到圖中最下方CCI日線到基本出場點(100上方)之際，則可藉由觀察過去股價與OBV分別在黃金切割率中的表現，來決定是否要離場。

　　4月中旬隨著EPI反彈，CCI日線也到達100上方，觀察過去一個月的股價反彈，連黃金切割率的0.382水平都沒碰到，而上方OBV反彈更是疲弱，因此CCI由上往下跌破100關卡後(紅色直虛線)，選擇出脫是無庸置疑的。

圖三：印度股市、指數ETF(EPI)與相關指標走勢圖 (製圖：日日牛、資料來源：stockcharts.com)

　　再來看看第二個低點。因為高點(H)已經固定，只要低點(L)出現一絲反彈，就能隨時拉出黃金切割率。可以發現EPI在5月底反彈後，除了也是無法攀升到0.382的水平外，OBV的反彈更是疲弱，因此在CCI日線到達100上方後(紅色直虛線)，最好還是見好就收、快閃為先。

圖四：印度股市、指數ETF(EPI)與相關指標走勢圖 (製圖：日日牛、資料來源：stockcharts.com)

　　EPI最後的低點是出現在6月底(圖五)，很明顯的，這一波股價反彈，OBV終於跟上腳步，同樣也能反彈到0.382的水平，雖然現在股價過熱以致於CCI日線來到100上方，但OBV至少與股價同步，多少證明此波反彈是比較有人氣的。

　　若之後股價回檔休息，OBV也都沒怎麼掉的話，相信會是再次加碼的好時機，回測後的反彈應能上看黃金切割率0.50的水平，這可是趨勢反轉的基本門票；相反的，若是股價回測，OBV降幅比股價還兇猛，就得擔心人氣退潮的狀況出現；能否終結EPI今年以來大三角收斂格局，近期反彈的狀況相當關鍵。

　　以上訊息提供給各位投資朋友參考，也祝大家週末愉快。

圖五：印度股市、指數ETF(EPI)與相關指標走勢圖 (製圖：日日牛、資料來源：stockcharts.com)

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