油價反彈是真是假？還有什麼要留意的地方？ @ 日日牛技術分析投資筆記

日日牛(365bulls.com)20181116技術指標綜覽-圖：油價反彈是真是假？還有什麼要留意的地方？

　　油價在本週二(11/13)來到最低點約55美元左右，或許迫使一些悲觀的投資人受不了自行離場，自當天算起已經反彈了三日(如果週五維持收紅盤的話)，連週四(11/15)晚間美國商業原油庫存為連續第八週增加，並創下去年2月以來單週最大增長的消息還是無法重挫油價，可能是跌幅已經太深的關係。

　　也因為油價已自高點跌逾兩成，本週下半旬的反彈也開始令投資人躍躍欲試，想要搶個反彈。想要搶個反彈的心態當然無所謂，但本站曾經提過，跌幅逾兩成的標的，要「V型反轉」的機率很低，想要擁有幅度比較大、時間比較持久的漲幅，最好搭配確認多樣技術指標呈現「背離」的走勢，機率比較大一些。

　　(圖一)是曾跟各位分享過的西德州原油價格與其能量潮(OBV，上方)、CCI日線與DMI趨勢指標(下方)近兩年來的走勢。各位會發現，僅管油價已經跌破今年低點，但OBV拉長時間來看不是仍然呈現背離嗎？沒錯，那油價應該還是有機會不是嗎？這中間有兩個重點必須討論。

　　首先，下跌的時候OBV在後面追趕股價，也就是跌得比股價還慢，的確未來是存有可翻多的機會。長期追蹤本站的朋友便知，能量潮(OBV)這個指標無法分辨法人或散戶，是混在一起計算的，必須搭配法人籌碼的狀況來觀察，而本波油價的法人籌碼也的確跟OBV一樣，跌幅沒有比油價深，但還是在慢慢下滑，沒有止住下跌的跡象，目前則停在59美元左右。

　　這個現象就以往經驗來看，應該是法人正在出脫先前獲利的部位所致(例如2016年在每桶50美元以下的部位)，如果連套牢的都搶著賣，法人籌碼的跌幅絕對跟油價跌幅有得拼，油價的跌幅也有可能不僅止於此。那麼，也就是說，未來油價還是有可能超過每桶59美元囉？否則法人怎麼處理近期才買進的庫存呢？

　　這種思考確實也沒錯。不過我們必須反過來想，如果法人籌碼部位的水準已經與之前每桶59美元左右的水平相類似，這是不是也代表只要油價拉到每桶60美元以上，法人怎樣賣都沒有關係？換句話說，就是無須特別營造一波拉高的行情出貨都能獲利，這是我們必須思考的問題。

　　其次就是，為何建議在多項指標背離時進場，肉比較多？(圖一)當中有四條藍色虛線(編號1～4)與兩條粉色虛線(編號1、2)，各位會發現無論是什麼顏色虛線的反彈，要嘛就是搭配CCI日線背離，抑或OBV背離，又或者兩者都呈現背離。不過，粉色虛線的漲幅似乎比較短暫(但漲幅也不差，都有一成以上)，沒多久價格又破底，對短線投資人來說如果來得及跑(CCI日線由上而下跌破 +100，詳情請點此↘參考本站官網首頁右邊的搶短心法，此法已存在本站四年以上)，也不失為不錯的進場時機。但對於比較沒有時間的投資人來說，漲幅稍縱即逝，有賺變沒賺、甚至虧損就很可惜。

　　在此兩條粉色虛線往下觀察DMI趨勢指標(最下方)，會發現剛好處在負向趨勢線(-DI：紅線)的相對高點，意思就是這兩次低點在趨勢指標上仍達到負向的極致，沒有減弱的跡象，也暗示著未來反彈稍嫌短暫，價格恐有破底的疑慮。

　　相較之下，另外四條藍色虛線低點，往下觀察DMI指標，負向趨勢線(-DI：紅線)至少沒有超過前些日子的高點水平，也就是沒有創新高。編號3的負向趨勢線(-DI：紅線)一度距離2月份高點一步之遙，顯示這段期間負向趨勢一度想要擴張，因此會發現編號3虛線的油價漲幅似乎沒有那麼大，但還是從每桶65美元漲到了72美元左右，漲幅也有一成。

圖一、西德州原油價格與其能量潮(OBV)、CCI日線、DMI趨勢指標走勢圖 (製圖：日日牛，資料來源：stockcharts.com)

　　如今油價下修到每桶60美元以下，除了剛剛提過法人籌碼還是在逐步下滑的疑慮外，DMI指標中的負向趨勢線(-DI：紅線)來到極致也是必須關注的焦點。一般來說油價跌那麼深，伴隨負向趨勢線(-DI：紅線)往上創新高也是相當合理的事，不過各位可以回頭觀察藍色虛線(編號1：2017/6/21)，當時油價自約當年第一季55美元高點大跌至藍色虛線(編號1：2017/6/21)的每桶42.5美元低點，跌幅也是逾兩成，編號1就是破底再破底的第二次底部，然而往下對照DMI指標中的負向趨勢線(-DI：紅線)竟然已不是創新高的狀況，可見之前兩波的短線漲幅已消化了一些套牢賣壓，等到油價來到每桶42美元最悲觀的時刻，籌碼紊亂的程度已經減輕不少，負向趨勢線(-DI：紅線)的氣焰也並未因為油價破底而創下新高。