日日牛(365bulls.com)20190129快訊短評-圖:農曆新年前,六大關鍵事件投資人需特別關注

  下週農曆新年就要到來,許多人可能已漸漸進入放鬆的「春節模式」。不過在進入年節之前,全球股市卻正要面臨許多關鍵事件的衝擊,不得不讓投資人繼續得繃緊神經。以下便整理出這些關鍵事件,供各位朋友留意參考。

一、聯準會(Fed)今年首度利率決策會議

  台灣時間週四(1/31)凌晨美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將發佈今年首次利率決議與政策聲明,聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)也將發表公開談話。一般預期這次會議結果將維持利率不變,利率期貨市場目前也預測聯準會今年任何一次會議後決議升息的機率只有20%,一年後升息和降息的機率則幾乎相等。

  本週會議市場關注焦點將落在縮表進程以及鮑威爾的談話內容。對縮表的規劃可顯示出聯準會執行緊縮貨幣政策的態度,據美國媒體的報導,本週FOMC會議可能會考慮暫停縮表,以避免聯邦基準利率變得不穩定,並為日後政策進程預留一些迴旋餘地。

二、美國政府最長停擺後的影響

  美國政府剛結束史上最久(長達35天)的關門,不過也只是暫時恢復運作至2/15為止,2/15後很可能再次面臨停擺危機。這次政府關門導致的影響本週起可能陸續發酵,前幾日本站文章中已有提及(點此參考原文),路透社(Reuters)日前報導也指出關門事件影響了基金經理人的配置,例如降低旅館、旅遊、餐廳、服飾等消費性類股的配置,提高對地區性銀行、貸款、信用卡等金融類股的配置等(點此參考原文)

  另外,之前因為政府關門而延遲的各項經濟數據,本週起也將陸續發佈,特別是台灣時間本週五(2/1)晚上將公佈的1月份非農就業數據,更是所有人目光的焦點,因為將可從中一探政府停擺所造成的影響。不過目前市場預料1月份非農就業數據和薪資成長率仍會保持增長,失業率也應該會保持在4%以下,白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)上週接受訪問時也表示,1月份就業數據將會非常強勁。

  如果庫德洛所言不虛當然對股市最好,但是相對的,如果就業數據發佈後不如預期,對股市衝擊可想而知將十分重大。

三、英國脫歐方案表決

  今天晚上英國議會將針對首相梅姨(Theresa May)提出的B方案,以及議員提出的包括延遲脫歐等修正案進行投票。市場最害怕的是「硬脫歐」,也就是「無協議脫歐」的結局,但是根據英國太陽報報導,梅姨私下向內閣官員表示她不會帶領英國硬脫歐,只是若要獲得國會支持其協議,部分條款必須修改。

  目前市場預料延遲脫歐的可能性頗高,而英鎊兌美元也反映出這種期待,上週創下2017年9月以來最佳表現。有分析師認為,如果梅姨的B方案或是延遲脫歐修正案通過表決,英鎊可望再上漲5%~10%。但是相對的,如果3/29脫歐期限前前述方案沒有一個成真,也就是英國將面臨無協議脫歐結局的話,英鎊可能將重挫25%,而英國經濟也將面臨衰退危機。總之,本週英國脫歐方案的表決結果攸關英鎊近來的漲勢能否持續(圖一)

圖一、本週英國脫歐方案的表決結果攸關英鎊近來的漲勢能否持續 (來源:Bloomberg)

日日牛(365bulls.com)20190129快訊短評-圖一:本週英國脫歐方案的表決結果攸關英鎊近來的漲勢能否持續

四、美中貿易關鍵談判

  中國國務院副總理劉鶴將於明後天帶團前往美國,進行貿易戰休兵以來最關鍵的一次談判。日前美國商務部長Wilbur Ross公開警告,美中距離真正達成貿易協議仍很遙遠,得用「英里」來衡量,但是達成部分協議是有可能的(點此參考原文);美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)上週接受福斯新聞(Fox News)訪問則表示,美中雙方的貿易磋商有很大的進展,期待本週與劉鶴的會面。

  不過就在談判前夕,今天美國司法部大動作起訴華為及其財務長孟晚舟,涉嫌竊取貿易機密及金融詐欺共23項罪嫌(點此參考中央社相關報導)。而在起訴消息傳出前,白宮也發表聲明指出,即將展開的貿易會談將討論中國各項「必要的結構性改革」。如同本站先前多次提過,中國的「結構性改革」是雙方始終喬不攏的最大癥結,在關鍵談判前夕起訴華為與孟晚舟,顯示出美國在這部分不願退讓的態度,接下來中國會如何接招,是本週高層級談判的觀察重點。

五、美國財報季進入深水區

  昨天美股三大指數與費城半導體指數(SOX)均收跌,開拓重工(Caterpillar)獲利疲弱和晶片製造商輝達(NVIDIA)大幅下修營收預測是原因之一。本週共有126家標普500指數(S&P500)成份股(包括13家道瓊工業指數成份股)將公佈財報,包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、臉書(Facebook)、超微(AMD)、高通(Qualcomm)、特斯拉(Tesla)、三星電子(Samsung)、埃克森美孚(Exxon Mobil)、雪弗龍(Chevron)、奇異(GE)、默沙東製藥(MSD)、輝瑞製藥(Pfizer)等,其中最受矚目的就是多家營收與中國市場關聯度高的科技公司,而部分公司如蘋果、三星電子等先前已發佈財報預警,而其他公司本周將陸續翻牌,這些巨頭的財報好壞將直接牽動股市變化。

  由於全球科技業今年的成長預估已經從幾個月前的10%以上大幅下修至不到2%(圖二),本週各家科技公司的財報將成為投資人評估今年科技股後勢的指標之一。

圖二、2019年科技業成長預估從原本10%以上,下修至1.7% (來源:路透中文網)

日日牛(365bulls.com)20190129快訊短評-圖二:2019年科技業成長預估從原本10%以上,下修至1.7%

六、委內瑞拉(Venezuela)政爭發展

  委內瑞拉國內陷入兩個太陽的政爭,反對派領袖瓜伊多(Juan Guaido)和軍方領袖馬杜羅(Nicolas Maduro)都宣稱自己是總統,而背後則各有美國、俄羅斯,乃至於最大債主中國等境外勢力的介入,牽涉到複雜的地緣政治、大國角力和金錢利益。

  身為全世界原油儲量最多的國家,委內瑞拉鼎盛時期每日原油產量可達340萬桶,但因為國有石油公司PDVSA(Petroleos de Venezuela, S.A.)長年經營不善,目前日產量僅有117萬桶左右,其中約50萬桶賣往美國(2018年平均值),但是根據Gas Energy Latin America的一份報告顯示,此數字去年11月已降至36萬桶,因美國煉油廠考量委內瑞拉國內局勢,已逐步削減來自該國的原油進口。美國雖然不缺原油,但都是輕質原油,而墨西哥灣沿岸的煉油廠需要委內瑞拉的重質含硫原油來生產柴油等高利潤油品,因此委內瑞拉國內動盪加上掌握軍方的馬杜羅與美國對抗,短線內已促成油價上漲。

  昨天美國政府已對馬杜羅政權使出「斷金脈」的殺手鐧,扣押委內瑞拉財政收入主力,也就是國營石油公司PDVSA約70億美元的資產,明年度PDVSA更預計損失110億美元出口收益。PDVSA美國子公司Citgo石油公司仍可繼續營運及購買委內瑞拉石油,但收入必須存入馬杜羅無法動用的美國託管帳戶。巴克萊(Barclays)上週發表的一份報告中指出,委內瑞拉原油出口的現金收益中(請注意僅限現金部位,因委國大部分原油出口是直接用來償還中國和俄羅斯的債務),有75%來自於美國的採購,因此斷了這條金脈恐怕會讓馬杜羅政權很難撐下去,迫使他將政權轉移給美國支持的瓜伊多。

  對馬杜羅政權的不看好也反映在市場行為上。摩根大通(JPMorgan Chase)的EMBI GD( Emerging Markets Bond Index Global Diversified)基準指數中的委納瑞拉主權債上週三上漲了10%,本月漲幅超過37%,表示看好政權更替的資金大增。另一個佐證則是國際貨幣基金組織(IMF)的研究;上週IMF分析師指出,各國的惡性通膨持續時間通常不會超過24個月,因為這將引發政權更替,而委內瑞拉已經歷了14個月的惡性通膨,今年通膨率更可能達到10000000%。


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