Fathom研究顯示歐洲經濟情勢已現好轉跡象 @ 日日牛技術分析投資筆記

日日牛(365bulls.com)20190322快訊短評-圖：Fathom研究顯示歐洲經濟情勢已現好轉跡象

　　英國經濟研究團隊Fathom Consulting最新研究顯示，歐元區的ESI(總體經濟信心指數，Economic Sentiment Indicator)已有止跌回升傾向，歐洲的經濟情勢似有好轉跡象。

　　歐洲的ESI指數在去年顯著惡化，Fathom針對歐元區的ESI指標從去年初的1.3%跌至去年底的0.4%。但是隨著德國和法國市場的景氣出現回溫，這項指標的整體降幅似乎暫時停止了，上個月(2月)該指數進一步上升至0.5%。(圖一)是歐元區整體與主要國家(法、德、義大利)的GDP與ESI指標的逐季變化。

圖一、歐元區整體與主要國家(法、德、義大利)的GDP與ESI指標自2010年迄今的逐季變化 (來源：Fathom Consulting)

日日牛(365bulls.com)20190322快訊短評-圖一：歐元區整體與主要國家(法、德、義大利)的GDP與ESI指標自2010年迄今的逐季變化

　　Fathom表示，ESI指標的變化支持了他們的觀點，亦即歐元區的經濟增長很可能會以當前每季0.2%的增幅繼續維持下去，略高於該團隊對歐元區趨勢增長率的核心估計。就業市場的良好發展進一步證實了此一觀點，快速下降的失業率代表歐元區的經濟正獲得改善(圖二)。

圖二、歐元區的失業率正快速下降 (來源：Fathom Consulting)

日日牛(365bulls.com)20190322快訊短評-圖二：歐元區的失業率正快速下降

　　歐洲的經濟走勢隨著中國釋出多項刺激方案提振經濟，開始有回春的預期。本站昨天發表的文章中提到，雖然美銀美林(BofA Merrill Lynch)最新3月份基金經理人調查，將「做空歐洲股市」列為最擁擠(熱門)的交易，但是摩根史坦利(Morgan Stanley，大摩)首席歐洲股市分析師Graham Secker在3/17的報告中認為，隨著去年下半年拖累經濟成長的問題開始消退、消費者信心和薪資數據的初步改善、德國汽車產業獲得改善，以及中國PMI製造業新出口訂單數據出現好轉，歐洲股市將可能出現意外的上漲。

　　Graham Secker指出，歐洲經濟走勢通常隨著中國經濟走勢亦步亦趨，但有三個月的落差(圖三)，隨著下半年中國經濟觸底反彈的預期增高，歐洲經濟也將有機會翻身。

　　此外，本站前幾天臉書也分享過，美銀美林認為中國經濟觸底還需要一到兩季時間(傳送門：https://reurl.cc/p3p5e)；日本央行總裁黑田東彥也認為下半年中國與歐洲經濟可望好轉(傳送門：https://reurl.cc/Wx7jD)，皆與大摩分析師看法近似。對照上述Fathom的研究結果，可以看出2018年深陷幽谷的歐洲經濟情勢似乎已見曙光。