今年以來最吸金的基金是哪些？ @ 日日牛技術分析投資筆記

日日牛(365bulls.com)20190422投資札記-圖：今年以來最吸金的基金是哪些？

　　今年以來股市漲幅顯著，但資金卻大幅撤出股票基金，轉投債券基金。從Refinitiv最新資金流動統計，可以看出兩者差距究竟有多少；以及今年最受歡迎的新興市場基金中，吸金能力最強的前三名基金分別是誰？而吸金能力僅次於新興市場基金的另外兩類基金又是什麼？年初迄今，美國股票基金和新興市場基金的平均報酬率又分別如何呢？

　　根據Refinitiv截至4/17的資金流動統計，雖然第一季股市表現優異，今年以來上證指數已上漲34.35%、那斯達克綜合指數(NASDAQ Composite)已上漲20.51%，兩者迄今報酬率分居一二，但是投資人整體上仍在逃離股票基金，前仆後繼地將錢轉投債券基金。今年迄今，總計只有33億美元流入股票基金，但是應稅債券(Taxable Bond)基金(包括傳統型基金和ETF)卻已吸金1,013億美元，兩者差距30倍以上。

　　投資人對股市的擔心，主要出於幾項重大疑慮，包括今年全球經濟放緩、第一季財報可能反映企業獲利下降、美中貿易戰結果未明、擔憂美中兩大國經濟前景等等。不過這兩週來發佈的某些經濟數據，已讓投資人有稍稍撥雲見日的感覺，例如：美國3月份ISM製造業指數從2月份的54.2回升至55.3；美國3月份經濟領先指標由2月份的111.5上揚至111.9；美國3月份零售銷售成長1.6%，創2017年9月以來最大增幅；中國第一季GDP增速達6.4%優於預期；中國3月份製造業採購經理人指數(PMI)回溫至景氣榮枯線50以上等等。

　　不過有趣的是，儘管擔心中國這個第二大經濟體出現降溫跡象，基金投資者仍不斷將資金投入中國區域基金。事實上，在過去兩年裡中國區域基金持續吸金，2017年淨流入3.35億美元，2018年則為49億美元。自今年初至4/17當週，淨流入中國區域的資金已達到略低於20億美元的規模。

　　今年以來，中國區域基金的平均報酬率為24.39%，這也是為何許多投資人爭先把錢投入的原因。不過若把範疇放大來看，今年迄今吸金能力最強的基金類別，就屬新興市場基金了。根據Refinitiv的資料，今年截至4/17為止，總計約有197億美元的淨新增資金流入新興市場基金(主要來自於美國股票基金與ETF)，而平均報酬率也不讓人失望，達到了13.93%。

圖一、去年10/3到今年4/17，新興市場基金(含ETF)每週估計資金淨流量(ENFs，單位：10億美元)與報酬率(%) (來源：Refinitiv)

　　吸金能力第二強的是標普500指數型基金(S&P500 Index Funds)，今年截至4/17已吸金153億美元。位居第三的則是全方位成長型基金(Multi-Cap Growth Funds)，同期間已吸金140億美元。

　　今年以來新興市場基金淨新增資金已達197億美元，這是什麼概念？新興市場基金在2017年的吸金量是409億美元，是三年來最高，而2016年和2018年分別是139億美元和126億美元，也就是說，今年才剛過完一季，新興市場基金的吸金量就已經高出2016年或2018年一整年的水準了(當然，還是要到今年底才能真正確認年度吸金量，畢竟接下來三季難保沒有資金流出可能)。

　　年初至今，新興市場基金中吸引了最多資金的前三名是：

1. iShares核心MSCI新興市場ETF(IEMG) -- 約52億美元；
2. iShares MSCI新興市場ETF(EEM) -- 約25億美元；
3. Vanguard新興市場股票指數ETF(VWO) -- 約23億美元。

　　相較之下，美國各類股票基金雖然從年初至今繳出了平均報酬率達15.86%的亮眼成績，表現更勝同期間新興市場基金(13.93%)，無奈就是不受多數投資人青睞，今年以來已被淨贖回約109億美元(包括傳統型基金和ETF)，已連續四年每年都出現淨贖回(2015年1298億美元、2016年873億美元、2017年448億美元、2018年521億美元)。Refinitiv指出，這四年來美國嬰兒潮世代(退休族)繼續將其資產配置從美國為主的基金，轉移至固定收益、國際市場等其他投資領域。

　　只能說經歷多次金融危機後，許多投資人(尤其是退休族)對資產配置更趨保守謹慎，以「寧願少賺、不可蝕本」為最高指導原則，而在美國這輪長達九年的經濟擴張週期末段，在不知暴風雨何時將至的疑慮籠罩下，這種傾向也更為加劇。

※ 上週五(4/19)為耶穌受難日，多數歐美股市休市，故今日(4/22)技術指標符合市場名單暫停更新乙次 ※

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