自金融海嘯以來，全球利率在過去10年裡大部分時間都處於低位，現在隨著各國央行陸續降息又進一步下降，這使得退休基金和散戶更難透過債券獲得緩慢但穩定的利息收入，而這原本是投資債券的主要好處。
持續10年多的經濟擴張開始出現停步跡象，多數經濟學家預測2021年將出現衰退。害怕衰退即將到來，以及對美中貿易戰拖累全球經濟的擔憂，是資金湧入債券的主因，但也正是這兩個因素讓降息風吹起，進而壓低了全球利率，使債券的收益降低，不過投資者對安全感的迫切需求壓過了這點，願意接受更少的收益來換取安心睡覺的穩定，讓基準的10年期美國國債殖利率從去年11月的3.24%被一路拉低至今年9月的1.45%，更不用說在日本和歐洲多數國家遍地開花的負利率債券了。
雖然利率走跌對債券有個好處，會讓現有債券的價格上揚（因為現有債券原本的殖利率相對較高，對投資者更具吸引力）。截至9月中旬，彭博巴克萊美國綜合債券指數（Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index）今年上漲了8%，美國公司債指數則上漲了12.3%。然而，即便如此，很少有債券投資者喜歡殖利率掉到接近零的水準，因為太過稀薄的殖利率還是可能抵消掉債券本身價格的漲幅。
這形成了一種兩難局面，一邊是摸摸鼻子接受較低的報酬率、一邊是經濟可能衰退帶來的恐懼。對於現在這種局勢，管理1.8兆美元資產的債券巨頭Pimco，其常務董事Scott Mather表示，未來的報酬勢必會低於過去10年的水準，這是投資者必須面對的挑戰。隨著債券價格走高，現在可能是出售高風險債券的好時機，比如高收益債，因為這類資產在熊市或衰退到來時往往波動更大，甚至大於科技股這類股票。
至於美國是否也有可能進入負利率？Scott Mather說，聯準會（Fed）或許會把利率降至接近零，但是極不可能掉入負利率的危險地帶。進入負利率後，將可能讓現金成為一種相對缺乏吸引力的投資，就像上次金融海嘯時一樣。
對於快要退休或即將退休的投資者來說，最安全的做法可能是持有美國公債、高品質的抵押貸款擔保債券，或是基本面強勁的金融等行業的投資級公司債。這些債券的殖利率可能很低，但是當最糟的局面來臨時，其他資產的表現可能會比它們更糟。
若是還有數十年時間才要退休的投資者，當然就可以承受更多風險，並在波動性更大的投資中安然度過熊市或衰退。但是這類投資者必須注意的是，現在可能不是把大量資金從股市轉移到債市的時候，畢竟以長期投資來看，買入並持有往往是獲利最佳的策略；另外，現在也已經不是購買高風險、高收益的垃圾債券來追逐更高報酬的時機了。
Scott Mather的建議是，一般人看到自己投資組合中某些項目收益降低時，很自然會傾向於把更多資金配置到較高收益的資產上，但這可能會是錯誤的決定，若未清楚考量當前環境和趨勢，貿然決定可能會更有風險。
（本文參考自【財富 / Fortune】，原文請點此）
((( 我們推出投資訂閱方案囉 )))
投資路上充滿迷霧和荊棘，召喚日日牛助您一臂之力吧！我們的投資訂閱方案內容結合了自行研發的「法人籌碼」策略以及更透徹的「市場分析專文」，每週提供更為明確的投資方向與主軸，特別針對「指數ETF」、「基金」和「外匯」投資者打造。此外，每週還提供最新海外金融資訊精華文，充值您的投資腦！歡迎透過以下連結進一步了解：
◆ 專案介紹 ⏩ pressplay.cc/365bulls
◆ 學習專區（付費及公開文章都會刊登於此）⏩ https://pse.is/LVH9E
◆ 有哪些方案可訂閱？⏩ https://pse.is/KTMFD
◆ 誰適合訂閱此專案？⏩ https://pse.is/L53KL
◆ 常見問答（如何訂閱、付費方式等等）⏩ https://pse.is/G7U9V
喜歡我們的內容嗎？按個讚追蹤日日牛最新消息吧！
留言列表
{{ article.title }}