日日牛(365bulls.com)20180117技術指標綜覽-圖:法人籌碼尚穩,無需擔心美股表現翻臉如翻書

  昨晚原本牛氣沖天的美國股市,忽然在尾盤來一記「翻臉如翻書」的戲碼,美股當日漲幅化為烏有,其中代表小型股羅素2000指數先行在盤中走弱,終場跌幅竟逾1%,主要是「通俄門」與美國政府關門傳言又再度攪局金融市場。本站曾經提過,部分市場的創高,有些是靠著夾帶著散戶籌碼的能量潮(OBV)所推升,法人籌碼的高點則還停留在去年,儘管這並非不會漲的徵兆,但卻是波動加大的跡象。

  在美股主要指數當中,目前只有大型股科技股法人籌碼相對穩定的增溫,在今年也持續創高點當中,羅素2000指數的法人籌碼高點卻還在去年(2017),與部分新興市場股市有異曲同工之妙,但這些市場的OBV則持續攀升,股價也算不乏動能,只不過散戶常常看到黑影就開槍,因此這些市場波動加大也是必然的狀況。

  回過頭來,昨晚美股表現翻臉如翻書,恐慌指數(VIX)大漲逾10%,各位投資朋友也無需擔心是不是法人要落跑了,其實並沒有這種跡象出現,美國大型股科技股法人籌碼還好好的,沒有出逃的跡象。即便是昨天帶頭重挫的能源類股(XLE),無論是法人籌碼與OBV都還維持完美的上升趨勢,股價從去年底雖已累積逾一成的漲幅有些過熱,適度回檔也相當合理,無需大驚小怪。

  反而是今年以來表現也不差的金融股法人籌碼羅素2000指數(小型股)一樣,高點都是在去年,這的確有點令人訝異,因為在多數華爾街的報告中,明明看好今年金融股表現的機構為數不少,理由就是今年是緊縮年,殖利率走高的環境對金融股是相當友善且容易發揮的情勢。

  除非發生一種狀況,那就是新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)所提及的,殖利率升到一個高點後對股市就是不利,金融股在那時也不見得只會反應殖利率攀高的部分,因為「覆巢底下無完卵」,各種產業類股都會被拋售,大家先跑再說,哪還有時間管金融股反應什麼。

  那也就是說,只要殖利率不要太高,股市就會沒事,那金融股或許就真的就是冤大頭了,因為殖利率若不攀升,金融股的題材哪來?話說回來,一旦殖利率走高,股市又會風雨飄搖,真的是動輒得咎,也難怪金融股的法人籌碼高點始終停在去年,提供給各位朋友參考了。

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