用DMI趨勢指標來觀察美股站穩年線的機率－日日牛技術分析投資筆記

日日牛(365bulls.com)20190128周市場展望-圖：用DMI趨勢指標觀察美股站穩年線的機率

　　元月份以來，美國股市一改去年底的疲弱走勢，自低點V型反轉至今的報酬已逾一成，轉眼間也來到年線(200日均線)的反壓區。而這樣逾一成的漲幅，也開始讓部分人士由悲觀轉為樂觀，甚至認為應該要勇於追價。

　　對於這種月線已經跌破年線的格局，要重新翻轉為多頭趨勢其實希望甚為薄弱，應該是說，最好的狀況頂多回到前波高點，演變成箱型整理的震盪格局後再下殺破底，如果是這種情形，美股應該還有回到去年10月高點的機會，但若真到那時，反而必須小心夕陽行情的可能。事實上，更多情境是在年線反壓附近盤整過後，轉而再次回測底部，而這也意味著近期若美股陷於盤整，那麼指數突破年線反壓的力道得密切關注。

　　我們可以來看看過去股市一些案例，藉此觀察年線反壓的突破關鍵在哪。

　　(圖一)為土耳其股市指數ETF(TUR)2012年中到2014年中的日線圖。可以看出TUR自2012年中的多頭格局，在2013年中旬開始變調並且月線轉而跌破年線，直到當年9月出現V型反轉進行反彈，這波漲幅相當凌厲，由低點至最高點的漲幅高達三成(編號【1】)，不意外地也吸引很多追價買盤；然而，就在第二次挑戰年線之際，卻中箭落馬轉而破底，嚇壞不少投資朋友。直到2014年2月，TUR開始底部盤整並往上攻堅，之後股價也到達年線反壓區(編號【2】)，很明顯的，此次挑戰年線的狀況順利很多，小幅回檔回測月線後，隨即再度往上走高，至少還能帶動月線與年線成功黃金交叉。

圖一：土耳其指數ETF(TUR)攻克年線成功與失敗案例 (製圖：日日牛，資料來源：stockcharts.com)

　　那麼，編號【1】與編號【2】的差別在哪？為何後者可以成功挑戰年線呢？一個簡單的差異，就是我們之前提過的DMI趨勢指標(圖一最上方)。DMI趨勢指標中有兩條線非常關鍵，一條是正向指標線(+DI / 綠線)，代表上漲方向動能；另一條為負向指標線(-DI / 紅線)，代表下跌方向動能。

　　而編號【2】之所以能成功挑戰年線，往上觀察代表上漲力道(+DI)的強度，幾乎可以與之前的負向指標線(-DI / 紅線)強度齊平甚至小幅超越，此時就可以考慮在CCI回落至50附近進行加碼(粉紅色圈圈)。

　　反觀編號1，儘管漲幅凌厲，但正向指標線(+DI / 綠線)就是無法超越先前的負向指標線(-DI / 紅線)，如果發生這種狀況，追價動作就必須更加謹慎，而已有的部位也可以先行獲利了結。

　　再來看看另一個案例。(圖二)為能源類股指數ETF(XLE)2017年到2018年中的日線圖。同樣的，XLE於2017年第二季開始轉弱，月線也開始跌破年線。直到同年7月開始觸底反彈，一度幾乎要挑戰年線(編號【A】)，在股價波段高點往上檢視正向指標線(+DI / 綠線)，力道還是無法超越之前的負向指標線，站穩年線的希望薄弱，因此最晚必須在CCI日線跌破 +100後離場。

　　XLE隨後持續破底直到當年8月下旬，觸底V型反轉後再次叩關挑戰年線(編號【B】)，在股價波段高點往上檢視正向指標線(+DI / 綠線)，可以發現已經傲視先前所有負向指標線(-DI / 紅線)的高度，但股價才跟7月底的前波高點差不多，此舉顯示正向趨勢力道相當強勁，追價才有利可圖。

圖二：能源指數ETF(XLE)攻克年線成功與失敗案例 (製圖：日日牛，資料來源：stockcharts.com)

　　那麼，美國股市現在的表現又如何呢？

　　(圖三)為標普500指數ETF(SPY)自2017年第四季至今的日線圖。去年11月SPY股價連續破底，連帶的也讓月線跌破年線，去年底股價V型反轉至今漲幅則逾一成，如今股價已面臨年線反壓，由於1/18是目前的波段高點，由此往上對照正向指標線(+DI / 綠線)，強度與先前的負向指標線(-DI / 紅線)相比確實不足，如果美股指數未來僅在年線附近盤整，只能說追價的動作必須更加謹慎，以上觀點提供各位朋友參考。

圖三：標普500指數ETF(SPY)日線與DMI趨勢指標相比圖 (製圖：日日牛，資料來源：stockcharts.com)