瑞士信貸（Credit Suisse）發佈的2019年全球財富報告顯示，去年全球財富增長了2.6%達到361兆美元，人均財富達到70850美元，創下歷史新高（註：不知道有多少成份是印鈔票灌出來的... 😛），比2018年年中增長了1.2%。全球財富增長最多的地區是美國、中國和歐洲，增額分別為3.8兆美元、1.9兆美元和1.1兆美元。雖然財富增長顯著，但是自從金融海嘯發生後，全球財富還是無法回到21世紀初期那個「黃金時代」的水準。
以下是此報告列出2019年全球最富有的前10名經濟體（單位：兆/ 美元）：
避險基金在2019年的表現再次差強人意，巴克萊避險基金指數（Barclays Hedge Fund Index）顯示，2019年的回報率為10.72%，跟2017年10.36%的回報率相差無幾。相較之下，標普500指數（S&P 500）在2019年的回報率有27%，2017年的回報率也有20%，都高出避險基金甚多。
2019年是美股豐收的一年，美股三大股指均有最少25%以上的年度累計漲幅（表一）。以下便是我們幫大家整理出的，2019年道瓊工業平均指數（DJIA）和標普500指數（S&P 500）的成份股中，年度表現最佳和最糟的個股名單。
過去聯準會（Fed）的行動曾被視為關乎實體經濟的重要信號，以往如果Fed降息，就意味著經濟陷入困境，所以投資者必須小心持有風險性資產，但是這十年來，這個信號的意義已經大不相同了。
下圖是美銀美林（BofA Merrill Lynch）最近報告裡的一張圖表，統計了歷史上Fed降息與各類資產價格回報（Price Return，採6個月移動平均值）的相關性。以2010年（也就是上一次金融海嘯復甦後不久）作為分野，過去20年（2000年～2019年）和近10年（2010年～2019年）這個相關性出現了很大的變化，重點略述如下：
蘋果（AAPL）前天（10/31）公佈亮麗的2019財年第四季財報（其財務年度是從每年10/1起至隔年9/30止），營收、EPS均優於預期，適逢歐美聖誕假期旺季的下一季展望也十分樂觀，激勵股價又再大漲，最新收盤價已到每股約256美元的新高。值得注意的是，由於本次財報顯示蘋果的服務及穿戴裝置事業表現超乎預期的好，加上明年5G和未來醫療照護商機的成長潛力，讓一些分析師對蘋果從硬體商轉型為服務商的前景信心大增，將其目標價調升至最高每股350～365美元，比之前最高約290美元又更高出一大截。
市場幾乎已篤定明天聯準會(Fed)將繼續降息一碼(25個基點)，也就是今年將第三度降息。LPL Financial認為這是今年最後一次降息，Fed不會把利率降到1.5%以下，甚至到2020年也不會。目前多數投資研究機構也都認為，明天會是今年最後一次降息，但是明年是否將繼續降息，意見就多所分歧了；若繼續降息，多數認為最快也要到明年2月了。
銅因為運用範圍廣泛，在工業金屬中被譽為「銅博士」，其價格被視為可用來觀察全球經濟活動的指標。最近銅價的走勢透露了什麼訊息？另外，有一項工業金屬和銅最近的境遇剛好相反，值得投資者關注嗎？
過去這禮拜關於貿易戰最勁爆的消息，莫過於傳聞川普政府考慮限制美國資金流入中國，具體作法可能包括讓中國企業自美國證交所下市、管制美國退休基金投資中企、限制受美方管理的指數（例如MSCI）納入中企等等。雖然白宮出來予以否認，但還是在市場上掀起了相當大的波瀾。
尾隨這個新聞後面的，是知名避險基金橋水（Bridgewater Associates）共同創辦人達利歐（Ray Dalio）在LinkedIn上發表了一則非常長的文章（點此看原文），標題也非常之長：「限制資本流入中國所帶來的威脅，以及即將到來的彈劾衝突：這趟典型危險之旅合乎邏輯的下一步是什麼？1935年到1945年可堪比擬」。
自金融海嘯以來，全球利率在過去10年裡大部分時間都處於低位，現在隨著各國央行陸續降息又進一步下降，這使得退休基金和散戶更難透過債券獲得緩慢但穩定的利息收入，而這原本是投資債券的主要好處。
美國股市上週四（8/29）創下近兩周來最大單日漲幅，但是8月仍成為今年以來美股表現第二差的月份，僅優於5月。根據LPL Financial的研究，自1950年以來，標普500指數（S&P500）的8月平均表現，是全年裡最差的一個月，尤其在過去10年中更是如此。好消息是8月份已經過去，而歷史統計也指出，接下來的9月份通常也是全年股市表現不佳的月份，特別在目前美中貿易戰進入新一波白熱化態勢的環境下，投資者更應該提高警覺。
受到全球債券殖利率暴跌打擊的投資者應該振作起來－因為當觸底之後，唯一的方向就是上漲。
這是知名研究機構Ned Davis Research稍早發佈的一份報告所闡述的論點。這份由資深國際經濟學家Alejandra Grindal和國際經濟分析師Patrick Ayers所寫的報告，主題為「負利率或許是未來會更好的跡象」。報告中指出，根據歷史數據統計，全球遍地開花的實質負利率現象，往往在全球經濟放緩接近尾聲時達到頂峰。
今年的金融市場與2015年真的很像，包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會（Fed）。不過與2015年不同的是，今年為止還沒有出現像樣的股災，原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現，能量已有正常釋放，相較2013年之後到2015年8月前，股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。
因為害怕經濟衰退，金融市場瘋狂避險的結果，就是讓公債價格大漲（殖利率下跌甚至到負值），目前全球負殖利率公債已增至16兆美元。債市陷入狂熱，少數人士認為情況太過頭，開始反向出手做空。
金融時報（FT）報導，經濟衰退疑慮讓投資人蜂擁至公債避險，上週美國30年期公債殖利率跌破2%，為史上首見。而這些反向操作者的做法之一，是放空歐洲公債。
近期金融市場風雨飄搖已眾所皆知，各大投行也預期今年底之前降息三次的機率愈來愈高，言明經濟衰退已經近在眼前，恐慌指數(VIX)昨晚再度重返20大關，黃金價格在亞洲盤續創新高，避險心態還是頗為濃厚。
不過，不知各位朋友是否有留意到，昨晚ETF收盤行情有個有趣的現象，那就是黃金現貨ETF(GLD)走高，但黃金類股ETF(GDX)反向重挫逾1%的情形。近期黃金相關標的與公債可說是市場寵兒，然而在往上登高的同時總有休息一下的時刻。
近來外匯市場的大事不外乎就是人民幣兌美元跌破7關卡，還有全球央行的大降息潮展開，連帶地引發市場開啟對亞洲貨幣競貶的疑慮。
不過，若觀察近三個月貿易戰愈演愈烈期間的新興市場貨幣表現（圖一），會發現整體分歧得厲害。台幣與韓圜或多或少受到人民幣創低的拖累，然而東南亞貨幣卻表現良好，無視於人民幣的破底與東南亞各國央行陸續宣布降息的利空，泰銖在亞洲匯市中一支獨秀，近三個月兌美元甚至呈現升值的格局。
與此同時，在地球另一端，土耳其里拉近三個月華麗轉身，兌美元大幅升值逾一成。土耳其總統艾爾段（Recep Tayyip Erdogan）在上個月撤換央行行長後，日前又革職了約10名的央行官員，市場預期未來土耳其的寬鬆政策勢在必行，但這似乎已不足以成為拖累里拉表現的利空因素。
今天凌晨美國聯準會（Fed）宣佈十年來的首次降息，卻因為主席鮑威爾（Jerome Powell ）說此次降息只是保險性措施，並非開啟降息循環，也不要以為Fed不會再度升息等中性話語，聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成，連帶激起股市失望賣壓出籠，恐慌指數（VIX）亦刷新一個月來的新高。
本週末的川習會將出現何種結果，已成為比G20領袖峰會更受眾人矚目的焦點。前天美國高級官員對路透社（Reuters）表示，川普將本次會談視為雙方保持接觸的機會，了解中國在貿易戰中的立場，並樂於接受任何結果。昨天路透社再引述一位高級官員的說法，點出本次川習會的主要目標是重啟談判，出於善意表態，雙方可能會同意不再加徵新的關稅。目前市場普遍認為本次會談頂多是讓美中重啟談判，暫時停火休戰（雙方不再加徵新關稅）或許已是最佳結果。這兩天各大投資及研究機構對於川習會後勢紛紛提出看法及預測，其中也包括受影響的資產會如何變動，彙整一些重點如下，提供各位朋友參考。
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