目前分類:市場評析 (56)

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日日牛365Bulls-瑞信2019年全球財富報告揭露了哪些事實?

瑞士信貸(Credit Suisse)發佈的2019年全球財富報告顯示,去年全球財富增長了2.6%達到361兆美元,人均財富達到70850美元,創下歷史新高(註:不知道有多少成份是印鈔票灌出來的... 😛),比2018年年中增長了1.2%。全球財富增長最多的地區是美國中國歐洲,增額分別為3.8兆美元、1.9兆美元和1.1兆美元。雖然財富增長顯著,但是自從金融海嘯發生後,全球財富還是無法回到21世紀初期那個「黃金時代」的水準。

以下是此報告列出2019年全球最富有的前10名經濟體(單位:兆/ 美元):

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日日牛365Bulls-市場評析-今年大型退休基金的錢可能往哪邊移動?

避險基金在2019年的表現再次差強人意,巴克萊避險基金指數(Barclays Hedge Fund Index)顯示,2019年的回報率為10.72%,跟2017年10.36%的回報率相差無幾。相較之下,標普500指數(S&P 500)在2019年的回報率有27%,2017年的回報率也有20%,都高出避險基金甚多。

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日日牛365Bulls-市場評析-2019年道瓊和標普500指數表現『最佳』與『最糟』的個股

2019年是美股豐收的一年,美股三大股指均有最少25%以上的年度累計漲幅(表一)。以下便是我們幫大家整理出的,2019年道瓊工業平均指數(DJIA)和標普500指數(S&P 500)的成份股中,年度表現最佳和最糟的個股名單。

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日日牛-365Bulls-近10年來Fed降息對各類資產回報的影響有何轉變?

過去聯準會(Fed)的行動曾被視為關乎實體經濟的重要信號,以往如果Fed降息,就意味著經濟陷入困境,所以投資者必須小心持有風險性資產,但是這十年來,這個信號的意義已經大不相同了。

下圖是美銀美林(BofA Merrill Lynch)最近報告裡的一張圖表,統計了歷史上Fed降息與各類資產價格回報(Price Return,採6個月移動平均值)的相關性。以2010年(也就是上一次金融海嘯復甦後不久)作為分野,過去20年(2000年~2019年)近10年(2010年~2019年)這個相關性出現了很大的變化,重點略述如下:

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日日牛20191116市場評析-IIF:這個國家今年外資流入創新高

中國向來是新興市場中最強吸金機器,但是根據國際金融協會(IIF)最新資金流向報告,今年有個國家緊追在後,今年流入的資金已創下新高紀錄,成為除中國以外新興市場最強吸金機器。

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日日牛20191103市場評析-蘋果股價再創高,後市可期但有個近憂...

  蘋果(AAPL)前天(10/31)公佈亮麗的2019財年第四季財報(其財務年度是從每年10/1起至隔年9/30止),營收、EPS均優於預期,適逢歐美聖誕假期旺季的下一季展望也十分樂觀,激勵股價又再大漲,最新收盤價已到每股約256美元的新高。值得注意的是,由於本次財報顯示蘋果的服務及穿戴裝置事業表現超乎預期的好,加上明年5G和未來醫療照護商機的成長潛力,讓一些分析師對蘋果從硬體商轉型為服務商的前景信心大增,將其目標價調升至最高每股350~365美元,比之前最高約290美元又更高出一大截。

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20191030(日日牛-365bulls)市場評析 - 連續降息三次後 & Fed利率決議當天的美股走勢有何規律?

  市場幾乎已篤定明天聯準會(Fed)將繼續降息一碼(25個基點),也就是今年將第三度降息。LPL Financial認為這是今年最後一次降息,Fed不會把利率降到1.5%以下,甚至到2020年也不會。目前多數投資研究機構也都認為,明天會是今年最後一次降息,但是明年是否將繼續降息,意見就多所分歧了;若繼續降息,多數認為最快也要到明年2月了。

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「銅博士」和它的對照組,告訴投資者什麼訊息?

因為運用範圍廣泛,在工業金屬中被譽為「銅博士」,其價格被視為可用來觀察全球經濟活動的指標。最近銅價的走勢透露了什麼訊息?另外,有一項工業金屬和銅最近的境遇剛好相反,值得投資者關注嗎?

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知名避險基金橋水(Bridgewater Associates)共同創辦人達利歐(Ray Dalio)

  過去這禮拜關於貿易戰最勁爆的消息,莫過於傳聞川普政府考慮限制美國資金流入中國,具體作法可能包括讓中國企業自美國證交所下市、管制美國退休基金投資中企、限制受美方管理的指數(例如MSCI)納入中企等等。雖然白宮出來予以否認,但還是在市場上掀起了相當大的波瀾。

  尾隨這個新聞後面的,是知名避險基金橋水(Bridgewater Associates共同創辦人達利歐(Ray DalioLinkedIn上發表了一則非常長的文章(點此看原文),標題也非常之長:「限制資本流入中國所帶來的威脅,以及即將到來的彈劾衝突:這趟典型危險之旅合乎邏輯的下一步是什麼?1935年到1945年可堪比擬」

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日日牛(365bulls.com)20190923市場評析-圖:面對目前局勢,Pimco給債券投資者這些建議

  自金融海嘯以來,全球利率在過去10年裡大部分時間都處於低位,現在隨著各國央行陸續降息又進一步下降,這使得退休基金和散戶更難透過債券獲得緩慢但穩定的利息收入,而這原本是投資債券的主要好處。

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日日牛(365bulls.com)20190902市場評析-圖:股市在8月份波動加劇,那麼9月呢?

  美國股市上週四(8/29)創下近兩周來最大單日漲幅,但是8月仍成為今年以來美股表現第二差的月份,僅優於5月。根據LPL Financial的研究,自1950年以來,標普500指數(S&P500)的8月平均表現,是全年裡最差的一個月,尤其在過去10年中更是如此。好消息是8月份已經過去,而歷史統計也指出,接下來的9月份通常也是全年股市表現不佳的月份,特別在目前美中貿易戰進入新一波白熱化態勢的環境下,投資者更應該提高警覺。

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日日牛(365bulls.com)20190827市場評析-圖:負利率債券暴增或許意味全球經濟最糟狀況已經過去?

  受到全球債券殖利率暴跌打擊的投資者應該振作起來-因為當觸底之後,唯一的方向就是上漲。

  這是知名研究機構Ned Davis Research稍早發佈的一份報告所闡述的論點。這份由資深國際經濟學家Alejandra Grindal國際經濟分析師Patrick Ayers所寫的報告,主題為「負利率或許是未來會更好的跡象」。報告中指出,根據歷史數據統計,全球遍地開花的實質負利率現象,往往在全球經濟放緩接近尾聲時達到頂峰。

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日日牛(365bulls.com)20190822市場評析-圖:聯準會降息進度落後,只會使美元變得更強

  今年的金融市場與2015年真的很像,包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會(Fed)。不過與2015年不同的是,今年為止還沒有出現像樣的股災,原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現,能量已有正常釋放,相較2013年之後到2015年8月前,股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。

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日日牛(365bulls.com)20190820市場評析-圖:美國30年期公債殖利率創歷史新低的投資啟示

  因為害怕經濟衰退,金融市場瘋狂避險的結果,就是讓公債價格大漲(殖利率下跌甚至到負值),目前全球負殖利率公債已增至16兆美元。債市陷入狂熱,少數人士認為情況太過頭,開始反向出手做空。

  金融時報(FT)報導,經濟衰退疑慮讓投資人蜂擁至公債避險,上週美國30年期公債殖利率跌破2%,為史上首見。而這些反向操作者的做法之一,是放空歐洲公債

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日日牛(365bulls.com)20190813市場評析-圖:無需過度追空風險性資產,防禦型標的盤整機會漸增

  近期金融市場風雨飄搖已眾所皆知,各大投行也預期今年底之前降息三次的機率愈來愈高,言明經濟衰退已經近在眼前,恐慌指數(VIX)昨晚再度重返20大關,黃金價格在亞洲盤續創新高,避險心態還是頗為濃厚。

  不過,不知各位朋友是否有留意到,昨晚ETF收盤行情有個有趣的現象,那就是黃金現貨ETF(GLD)走高,但黃金類股ETF(GDX)反向重挫逾1%的情形。近期黃金相關標的與公債可說是市場寵兒,然而在往上登高的同時總有休息一下的時刻。

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日日牛(365bulls.com)20190812市場評析-圖:近三個月土耳其里拉華麗轉身,南非幣卻吃土,差別在哪?

  近來外匯市場的大事不外乎就是人民幣兌美元跌破7關卡,還有全球央行的大降息潮展開,連帶地引發市場開啟對亞洲貨幣競貶的疑慮。

  不過,若觀察近三個月貿易戰愈演愈烈期間的新興市場貨幣表現(圖一),會發現整體分歧得厲害。台幣韓圜或多或少受到人民幣創低的拖累,然而東南亞貨幣卻表現良好,無視於人民幣的破底與東南亞各國央行陸續宣布降息的利空,泰銖在亞洲匯市中一支獨秀,近三個月兌美元甚至呈現升值的格局。

  與此同時,在地球另一端,土耳其里拉近三個月華麗轉身,兌美元大幅升值逾一成。土耳其總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)在上個月撤換央行行長後,日前又革職了約10名的央行官員,市場預期未來土耳其的寬鬆政策勢在必行,但這似乎已不足以成為拖累里拉表現的利空因素。

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日日牛(365bulls.com)20190806市場評析-圖:匯市領先股市止跌,那股市到底跌完了沒?

  週一(8/5)美國股市晚間出現恐怖跌幅,今早亞洲股市仍是受些許影響,但恐慌程度似乎減緩了一些,台灣泰國印度的表現可說亞洲最佳抗跌代表。早在上週日(8/4)本站就發文提醒各位額外的避險動作已不需要,建議短線日圓可以獲利了結,黃金勿再追高,英鎊澳幣可以留意低點請點此參考全文

  其實在週一晚間美股盤中的匯率狀況顯示,當恐慌指數(VIX)因為股市重挫而漲升至20水平時,匯市投資人已經領先在思考未來該往哪裡走,當多數人在股市中恐慌到極致時,他們已經在進行下一個階段的規劃。

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日日牛(365bulls.com)20190802市場評析-圖:貿易戰威脅升級,昨晚油挫金飆,亞洲盤油漲金跌,後勢如何觀察?

  川普稍早推文指出,將在9月對中國剩餘3000多億美元輸美商品加徵10%關稅,隨後又表示,他對美國股市下挫完全不擔心,而且對中國祭出的新一輪關稅,未來可能會拉高至25%。相關新聞請點此參考

  因貿易戰威脅加溫,昨晚金價狂飆至六年新高,而油價重挫近8%。然而就在今天早盤,黃金價格則遭致獲利回吐,油價轉而小幅反彈。油價與金價的表現呈現相反的格局,唯一不變的是股市都是綠油油的一片。

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日日牛(365bulls.com)20190801市場評析-圖:市場過度把鮑威爾的鴿子烤熟,對股市後勢是好是壞?

  今天凌晨美國聯準會(Fed)宣佈十年來的首次降息,卻因為主席鮑威爾(Jerome Powell )說此次降息只是保險性措施,並非開啟降息循環,也不要以為Fed不會再度升息等中性話語,聯邦資金利率期貨顯示9月再度降息一碼的機率由稍早的近九成大幅下滑至七成,連帶激起股市失望賣壓出籠,恐慌指數(VIX)亦刷新一個月來的新高。

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日日牛(365bulls.com)20190626市場評析-圖:川習會後勢與資產走向預測-各大投研機構看法

  本週末的川習會將出現何種結果,已成為比G20領袖峰會更受眾人矚目的焦點。前天美國高級官員對路透社(Reuters)表示,川普將本次會談視為雙方保持接觸的機會,了解中國在貿易戰中的立場,並樂於接受任何結果。昨天路透社再引述一位高級官員的說法,點出本次川習會的主要目標是重啟談判,出於善意表態,雙方可能會同意不再加徵新的關稅。目前市場普遍認為本次會談頂多是讓美中重啟談判,暫時停火休戰(雙方不再加徵新關稅)或許已是最佳結果。這兩天各大投資及研究機構對於川習會後勢紛紛提出看法及預測,其中也包括受影響的資產會如何變動,彙整一些重點如下,提供各位朋友參考。

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