今年的金融市場與2015年真的很像，包括非美世界負利率政策啟動、人民幣大貶加上不怎麼鴿派的聯準會（Fed）。不過與2015年不同的是，今年為止還沒有出現像樣的股災，原因可能是自2018年以來大小股災相繼出現，能量已有正常釋放，相較2013年之後到2015年8月前，股市中重大跌幅事件比較少一些的關係。
明天（8/23）就要舉行全球央行年會，市場對於不怎麼鴿派的聯準會期望甚低。回想起2015年的傑克森洞（Jackson Hole）會議，當年8月中才發生股災，當時擔任聯準會副主席的費雪（Stanley Fischer）代表主席葉倫（Janet Yellen）參加，費雪的談話不會因為股災剛發生，或者是非美世界負利率橫行而轉為鴿派，因為他對長期通膨可望逐步達到2%的動能深具信心。
如今四年過去了，費雪期待的通膨一度有所改善，但還是無法恆久維持在2%目標上方的水準（見附圖），更何況近期的通膨數據均不如預期，聯準會其實在寬鬆的立場上應該不會有壓力才對。
但未來的事誰也說不準。2015年舉辦傑克森洞會議的當下氣氛是很悲觀的，當時才發生完8月股災，美國通膨也來到新低點，歐洲國家遍地實施負利率政策，從上到下都感覺一個金融風暴似乎又要來襲，結果金融市場在2016年初殺完盤之後又生龍活虎，股市與通膨觸底反彈，2017年的傑克森洞會議上，央行總裁們討論的焦點反倒是退出寬鬆政策與縮表。
本站觀察目前美元指數（UUP）的法人籌碼與能量潮（OBV）都相當蓬勃，主要是非美世界的負利率逼得資金加碼美債與美元資產的關係。此點雖不見得對美債不利，但對黃金卻有一些壓力。另外，新興市場資產因美元強勢，這段期間也比較辛苦，幸好目前美股還未出現法人籌碼集體撤出的徵兆，各位投資朋友還是可以觀察恐慌指數（VIX）指數有沒有成功回落至15美元下方。以上觀點提供各位朋友參考。
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