蘋果股價再創高，後市可期但有個近憂... @ 日日牛技術分析投資筆記

日日牛20191103市場評析-蘋果股價再創高，後市可期但有個近憂...

　　蘋果（AAPL）前天（10/31）公佈亮麗的2019財年第四季財報（其財務年度是從每年10/1起至隔年9/30止），營收、EPS均優於預期，適逢歐美聖誕假期旺季的下一季展望也十分樂觀，激勵股價又再大漲，最新收盤價已到每股約256美元的新高。值得注意的是，由於本次財報顯示蘋果的服務及穿戴裝置事業表現超乎預期的好，加上明年5G和未來醫療照護商機的成長潛力，讓一些分析師對蘋果從硬體商轉型為服務商的前景信心大增，將其目標價調升至最高每股350～365美元，比之前最高約290美元又更高出一大截。

（相關報導：【聯合新聞網】蘋果股價能跳多高？分析師：下個里程碑在320美元）

　　對美股散戶頗具影響力的CNBC財經節目「Mad Money」主持人Jim Cramer認為，投資人不該只把焦點放在iPhone，如果也注意到服務與穿戴式裝置事業的成長，將會發現蘋果股價本益比其實有機會成長至23倍；而根據預估的一年期獲利，蘋果股票本益比目前僅約19倍，還低於標普500指數（S&P 500）逾22倍的水準，因此仍有很大上漲空間。

圖一、蘋果各事業（產品）營收分佈佔比（來源：CNBC）

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圖二、除了iPhone以外，蘋果其餘事業（產品）季營收走勢－可以看到服務事業（Services）近來成長快速（來源：Quartz）

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　　根據本次財報，來自iPhone的季營收為333.62億美元，雖然比去年同期降低不少，但依然高居蘋果總營收佔比第一（52%），iPhone銷售好壞依然會直接左右蘋果業績。雖然iPhone 11系列銷售暢旺讓蘋果快速回春，接下來的聖誕假期旺季也可望讓歐美地區iPhone銷售報好，然而有個近憂是，中國5G商用服務於昨天（11/1）正式上路，但現在市面上仍無一款iPhone可支援5G（預定明年秋季才會推出），而華為、小米等中國在地品牌卻已都備有5G手機，售價也比iPhone高階機種低，在中國電信業者積極推展5G服務的這段期間，蘋果至少會有2.5季「無機可趁」的空窗期，即便是果粉也很可能延遲消費，等待明年秋季支援5G的iPhone上市再購買，因此iPhone中國市場銷量可能會在這2.5季內面臨嚴峻挑戰。

圖三、蘋果全球各地區營收貢獻分佈，大中華區佔比位居第三（來源：CNBC）

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