IIF：這個新興市場經濟體今年外資流入創新高 @ 日日牛技術分析投資筆記

日日牛20191116市場評析-IIF：這個國家今年外資流入創新高

中國向來是新興市場中最強吸金機器，但是根據國際金融協會（IIF）最新資金流向報告，今年有個國家緊追在後，今年流入的資金已創下新高紀錄，成為除中國以外新興市場最強吸金機器。

根據IIF上週最新資金流向報告，今年以來流入沙烏地阿拉伯的非居民資本流動（也就是外資）達到創紀錄的570億美元。去年流入中東及北非地區（MENA）的資金共1650億美元，IIF預估今年將因為沙國的關係增加至2000億美元，而2020年將逐漸減少至1730億美元。

IIF指出，與去年相比，中東及北非地區今年將可額外獲得350億美元資金流入，其中有將近三分之二與沙國在今年5月正式納入MSCI新興市場指數（MSCI EM Index），以及接著在8月調高其佔指數中的權重有關。

去年MSCI就已宣布將把沙國納入新興市場指數，但由於投資者擔憂該國政策不確定性、上市公司估值過高以及聲譽問題，初期流入沙國的資金相對緩慢。不過，今年起投資者的這些擔憂似乎已經煙消雲散。2019年前9個月，沙國共吸引了210億美元外國資金注入，成為除了中國以外新興市場最強吸金機器。

IIF預估，只要沒有重大國內外事件衝擊，以及市場對新興市場的樂觀情緒並未惡化之下，沙國將從資本市場改革和納入全球指數中獲益，而相關投資將主要以MSCI新興市場指數為基準。

與其它資本流向動態受到全球寬鬆貨幣政策及貿易緊張局勢顯著影響的新興市場區域不同，IIF指出，今年流入中東和北非地區的外國資本，背後的主要推力來自於GCC（Gulf Cooperation Council，海灣阿拉伯國家合作委員會）在MSCI等全球指數中的權重調升，而當地國家發行的主權債券則是資金主要流入的標的。

IIF預計全球經濟增長將在2019年放緩至2.6%，到2020年才會緩慢復甦。IIF表示，貿易緊張關係拖累了全球經濟增長，並加劇了新興市場資金流動的波動性；日益寬鬆的貨幣政策支撐著風險偏好和新興市場資金流動，投資者對報酬率的追求正在深化資金與新興市場之間的連動。

▍ 這邊順帶為大家補充中東國家近來狂發主權債券的背景資訊。

為了彌補近年來原油價格低迷造成的財政缺口，GCC國家近來大量發行主權債券籌錢，並試圖撒錢刺激整個地區的大型基礎建設擴增，藉以提高不依賴原油的行業發展與就業市場成長。

中東地區已連續三年成為新興市場中最大的債券發行者。下圖可看出，從2016年以來，相對於新興市場其他地區，中東地區所發行的歐元主權債券（淺藍色）佔比越來越高。