對於始終處在高檔整理的油價，川普(Donald Trump)急了。美國財長梅努欽(Steven Mnuchin)聲稱考慮為伊朗(Iran)石油禁運提出豁免，市場謠傳川普政府為拚中期選舉將不惜動用戰略儲油壓抑油價，昨晚無論是布蘭特原油還是紐約輕原油，都是重挫的局面。然而，就如本站先前提過，對於層出不窮的新聞事件，自行判斷與法人判斷的差異，前者反映在價格波動，後者則反映在籌碼變化，但最終結果仍是法人獲勝居多。
觀察布油、紐油與美國石油指數ETF(USO)的走勢，您會發現只有布油在7月初反彈的時候沒有創下前波高點，後兩者則是輕鬆地越過，三者的能量潮(OBV)都沒有創下新高，顯示人氣的確被川普拉低油價的決心影響，但重點是三者的法人籌碼狀況目前都還是上升格局無誤，波動加大就是來回操作的好機會。
油價近期波動又開始加大，前日布蘭特原油重挫近7%，紐約輕原油重挫5%，創下逾一年來單日最大跌幅，昨晚油價則已回穩，即便如此，本站還是認為油價仍將處於高檔整理態勢，主要原因當然就是法人籌碼數據並無滑落。無論是布油、紐油，還是美國原油指數ETF(USO)，這三者的法人籌碼都還是維持良好上升趨勢，並未受到前日大跌的影響；然而就能量潮(OBV)表現觀察，布油與紐油的OBV表現稍緩，但USO還是衝勁十足。綜合上述來看，油價高檔整理的態勢仍未改變，本站逢低進場的看法仍未變動。
目前來看，下半年石油淨產量每日約增加60萬桶左右，但閑置產能將降至每日140萬桶，國際能源署(IEA)曾在其月報形容，閑置產能就像原油市場的「緩衝器」，當某些產油國(例如委內瑞拉、伊朗)發生供給中斷情形時，閑置產能的啟用就可暫時補上供給缺口，發揮緩衝效果。IEA月報指出，增產或許有助壓低油價，但全球原油閑置產能將隨之走低，增產效果的影響恐有極限。
由於傳出中美高層有意再次為貿易議題啟動談判，今早亞洲股市表現迥然異於昨晚美國股市走低，上證指數大漲逾2%也激勵了其他亞股走高。不過大家都相當清楚，願意談判是好事，但結果真的無法預料，這中間會擦出什麼火花，也只能邊走邊看。面對市場隨著貿易戰進展消息一天漲一天跌的狀況，部位比我們大許多的法人機構不可能隨著消息起舞進進出出，那他們目前的現狀如何，以本站觀察的法人數據觀察，就如同前幾日與各位分享的，反彈傾向分批減碼手上部位(減碼程度各區域股市不盡相同)，但也沒有死命踹低的跡象，也就是說面對貿易戰利空，法人並沒有出現特別恐慌的狀態。
那為何反彈傾向分批減碼？這就跟今年以來本站觀察到的主軸：「要為明、後年市場更大的震盪做準備，萬般拉抬只為出」。部位龐大的法人，想法與做法明顯跟我們有很大的差距，貿易戰對他們來說只是一個小插曲，但過去十年多頭行情所累積的部位如何在明、後年市場出現更大震盪之前處理完畢，才是他們最在乎的事。對我們來說，或許則只關心能否在利空不跌後的反彈行情賺一波，或者有機會將今年上半年追高的套牢部位做解套。
那麼，現在適合進場先前已被撤資的新興市場嗎？本站提過不傾向資產全數梭哈，土耳其當地股市昨晚大跌5%，在美國掛牌的指數ETF(TUR)則大跌近7%(因加計土耳其里拉的貶幅)，已經把6月中以來的漲勢全數跌掉還倒賠，即便之後跌深反彈，仍將逃脫不了與月、季線反壓搏鬥的命運，來回做短線賺幾個便當錢倒是無妨，若是好不容易6月中低點進場，但一時不察放到現在沒有出掉，就會回歸原點，這是操作單一新興市場國家股市必留意的，主要是趨勢還是往下的關係。
就在前日，本站才提到美銀美林(BofA Merrill Lynch)要各位小心貿易戰的後續影響，結果就在稍早，白宮在美國股市收盤後宣布要對額外的2,000億美元的中國商品課徵關稅，道瓊期指重挫1%左右，今日早盤中國A股與香港國企股一度大跌逾2%，人民幣亦出現明顯貶勢，帶動亞洲股市連袂走低。儘管美國穩健的經濟數據與近期良好的財報表現，使得過去四個交易日以來美股反彈，恐慌指數(VIX)也在15關卡下方低檔盤整，表現弱勢的新興市場資產也出現反彈契機。然而，之前本站還是請各位仍須將資產分散至防禦型類股，梭哈在低檔搶短新興市場資產風險偏高。
雖說貿易戰利空總有一天會淡化，美股亮眼的財報利多氛圍也有可能隨後取而代之，但觀察本站的法人籌碼數據，還是一句老話，「萬般拉抬只為出」。就美股主要指數來說，只要一創新高，隔日就能看到法人籌碼出現些微下滑，但這還是在所有標的當中算維持得最好的；新興市場股市當中地區性的差異頗大，雖然在目前這個點位加碼放空的力道的確減少許多，但只要一反彈也能看到有賣單趁勢而入，所以本站還是認為新興市場資產目前只有短線能見度，定期定額或長期持有投資者還是得留意趨勢變化。
近半個月來國際上最受關注的焦點，莫過於正在進行中的中美貿易戰和世界盃足球賽了。世足賽目前已進入高潮的四強賽，而貿易戰也在上週五(7/6)美國對中國輸美的818項、價值約360億美元的商品加徵關稅後，正式宣告開打。
不說還真不知道，這兩件看似不相干的事情，實際上卻也隱含著某種關聯？據英國Pound Sterling Live的這篇報導指出，美銀美林(BofA Merrill Lynch)的分析師發現，由於世足賽的關係，近期全球外匯市場的交易量低迷，並且意味著市場可能對於貿易戰的風險尚感安適。不過，由於世足賽期間外匯市場交易量可能最多下降達30%，一旦賽後市場開始回神，貿易戰這類重大事件的影響力逐漸發酵，未來匯率走勢恐將出現重大波動。
美銀美林的分析顯示，在2014年世足賽期間，20種主要貨幣的日均交易量與歷史水準相較之下減少了30%；但是在冠軍賽後一週，日均交易量與歷史水準相較則會多出15%。簡單來說，這表示在世足賽期間，那些通常會導致較高市場波動性的事件會被低估其重要性，而許多交易活動也被推遲到世足賽冠軍決戰之後才會進行。
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