美元能量潮破底，新興市場股市獲喘息；油價盤堅，激勵能源類股仍屬有限
美元昨晚在西班牙加泰隆尼亞推遲獨立致歐元大漲，以及美國稅改計劃出現雜音的情形下跳水。就美元指數ETF(UUP)觀察，法人籌碼自8月底低點以來還維持上升趨勢，不過昨晚也的確下滑不少，比較糟糕的是原本就恢復緩慢的能量潮(OBV)轉而破底，人氣始終無法聚集，成為美元自低檔反彈以來美中不足之處。
另外，美國各天期公債殖利率在上週齊漲之後，昨晚轉而休息，此舉也帶動防禦性資產走高，公用事業類股(XLU)與核心消費類股(XLP)昨晚在美國十大類股中表現亮眼，然而本月以來居類股漲幅之冠的黃金類股(GDX)昨晚出現些許獲利了結賣壓，不過金價還算是有支撐的狀況。
【1010周市場展望】美國9月薪資成長創海嘯新高，鷹派氣焰高漲，黃金為何老神在在？
相信連假期間各位都已知悉美國上週五(10/6)公佈的9月份非農就業數據，儘管當月新增非農就業人數環比減少3.3萬人，不但是七年來首次負增長，而且遠遜於市場預期，不過從市場反應到聯準會(Fed)官員的表態卻都顯示，Fed將更有可能於今年12月升息，原因就是出在『薪資增長』。
分析師指出，9月份薪資同比增速創2009年6月以來新高，這似乎是解開了Fed的心中謎團。Fed決策者過去幾個季度一直搞不懂，為何勞動力市場供應吃緊，薪資增長卻疲軟，通膨的壓力去哪了？如果薪資增長持續如9月公佈般的強勁，相信就會看到通膨如預期回升。因此，在9月份非農就業數據公佈後，芝加哥商業交易所(CME)追蹤的數據顯示，美國聯邦資金利率期貨市場預計，今年12月Fed升息機率已躍升至九成，之前更一度升至98%。
照理說，這種「鷹」氣蓬勃的氛圍之下，防禦型類股的表現應該會灰頭土臉才對。然而在9月份非農就業數據令市場產出鷹派結論後，儘管美國各天期公債殖利率的確走高，但由美國十大產業類股的表現看來(圖一)，卻是大相逕庭的格局。首先，理應受創頗深的黃金與公用事業，前者大幅走高，而且一枝獨秀成為美股中表現最亮眼的類股；後者雖僅平盤震盪整理，但也未受到升息機率上揚氣氛的拖累。反觀理應受惠於公債殖利率上漲激勵的金融類股，表現僅在平盤遊走。整個類股表現與市場對於非農就業數據的偏鷹結論超級不搭。
美國國會加速稅改加上經濟數據亮眼，美元資產超級吸金，新興市場備感壓力
由於美國國會對預算決議案的協商有進展，加上稅改前景漸趨樂觀，美股三大指數連續四個交易日同登收盤歷史新高，昨晚美元呈現大漲，各天期公債殖利率則轉而上揚，然而就本站所追蹤的指數ETF來看，昨日美股創下新高的樂觀氛圍，並未帶動所有美國掛牌的指數ETF呈現大漲，其中新興市場股市表現較為慘淡，除了部分新興亞洲市場表現稍好之外，印度、拉美、土耳其等股市表現則相對疲弱。
由於美國近期的經濟數據表現亮眼，加上共和黨內的稅改合作並未如外界想像的那麼困難，美元資產現在猶如超級吸金機，對日益緊縮的全球金融市場產生資金排擠效應，也因此昨晚新興市場貨幣也多數陷入走貶，其中墨西哥披索、印尼盾、土耳其里拉與南非幣跌勢都相對明顯，新興市場資產資金外流的徵兆其實之前就開始若隱若現，不過由於美國國會合作與稅改進度超乎外界預期，加上近期公佈的經濟數據表現也令人刮目相看，資金自新興市場資產外流的情況恐將雪上加霜。不過就法人籌碼來看，中國、俄羅斯、台灣、韓國與東協區域，算是比較良好的態勢，其餘則或多或少開始出現籌碼鬆動的情形，也因此儘管外資就算要出走，也並非是用打草驚蛇的方式全面撤出，只不過還是得要時時觀察籌碼狀況才是。
Fed主席人選多了鮑威爾，偏鷹氣氛收斂，市場忙回補公債與黃金
美國昨晚公佈有「小非農」之稱的ADP民間就業數據，結果大幅低於前值，同時也是一年來的最低增速，不過市場之前已經考慮到，前後兩個颶風可能造成此次美國就業人數的減少，因此市場並無太大波動，而且數據也是符合預期，美股三大指數收盤再創下收盤新高，不過股市的樂觀氣氛並未激勵美元，美國各天期公債殖利率則小幅走低。
近期美國經濟數據表現亮眼，加上稅改計劃出爐，理應讓美國公債殖利率持續攀升，然而昨晚在股市仍然上漲的環境之下，公債價格卻轉為止穩(債券殖利率回落)，根據媒體報導指出，原因是川普(Donald Trump)的助手已經提交下一任聯準會(Fed)主席最終人選名單，結束了搜尋Fed主席的過程。
根據美國媒體報導，現任Fed理事鮑威爾(Jerome Powell，圖左)和前Fed理事沃什(Kevin Warsh，圖右)目前是競爭下任聯準會主席的佼佼者，不過美國財長姆努欽(Steven Mnuchin)更青睞鮑威爾。值得一提的是，上週五(9/29)媒體爆出川普會見沃什，討論可能提名其為Fed主席，此消息傳出後，當天2年和10年期美債收益率均曾刷新日高(代表債券價格下跌)，因為沃什曾經批評量化寬鬆(QE)，是個十足的鷹派。但這次美債的反應和上週五截然不同，主要因素就是另一位角逐者：鮑威爾，立場比沃什偏鴿許多，而目前美國公債倉位極度偏空，且價格正接近幾個月來最嚴重的超賣區，若是有風吹草動顯示鮑威爾將有更大的機會出任主席，相信公債、黃金與公用事業等等就會有另一波回補潮。
美國製造業指數創新高，美元大漲令美股好處全拿
美國昨晚公佈ISM製造業指數創下13年新高且優於預期，美國各天期公債殖利率大幅反彈，美元指數大漲，美國三大指數同步登上歷史新高價位，很明顯的，賭城槍擊慘案以及西班牙內部分裂威脅並未使得股市受創。基本面的力道始終在支持著股市，儘管央行緊縮的確是個壓力，但法人也是憑藉此點選擇留在市場上，這也是美股的漲跌量能線看不出法人要出逃的關鍵。
不過，由於美國公債殖利率進一步反彈，科技股五巨頭(FAANG)昨晚表現慘淡，與費城半導體指數(SOX)的亮眼表現大相徑庭，然而整體來說科技類股的法人籌碼還在高檔震盪，並未因為近期公債殖利率攀高而受到重創，只不過增幅還是緩慢了些。同樣會受到殖利率反彈而拖累的避險性資產，包括黃金與公用事業等類股，昨晚表現卻未因股市創新高而進一步重挫，算是不幸中的大幸。
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